#fomc会议
Lạm phát vượt mục tiêu gần sáu năm, Fed lần này vẫn đứng yên, nhưng thị trường hợp đồng tương lai đã tính vào giá hai đợt tăng lãi suất: một vào tháng 12 và một vào tháng 3 năm sau 🦖
🕐 最新解读群里更新
Chiều 28/10, Fed bỏ phiếu với tỷ lệ 10-2 để giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,75%-4,00%. Thống đốc Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Hammack bỏ phiếu phản đối; cả hai đều muốn tăng ngay 25 điểm cơ bản. Lần bỏ phiếu phản đối hồi tháng 7 có 3 phiếu, lần này chỉ còn 2; Kashkari và Logan đã chuyển sang phe đa số. Còn lần tăng lãi suất hồi tháng 9 — lần đầu tiên kể từ năm 2023 — được thông qua nhất trí với tỷ lệ 12-0.
Số phiếu không phải điểm mấu chốt. Điều đáng chú ý là khi được hỏi tại họp báo liệu các điều kiện tài chính đã đủ thắt chặt chưa, Wosh trả lời khá vòng vo: “Dù các điều kiện tài chính nhìn chung đã thắt chặt hơn, tôi không muốn cũng không thể gọi chúng là thắt chặt.”
Phố Wall hiểu câu này là việc thắt chặt vẫn chưa hoàn tất, và có thể cần thêm một, thậm chí hai đợt nữa. Reinhart, kinh tế trưởng của BNY, diễn giải rằng ông ấy đang dọn đường cho việc thắt chặt thêm, đồng thời cũng vạch ra giới hạn: không cần thắt chặt quá mức. Muñoz của TD Securities nói thẳng hơn: ông cho rằng ngưỡng để Fed ngừng tăng lãi suất là rất cao. Ryan của Deutsche Bank thì nhận định Wosh không nói rõ, nhưng đã xác nhận lộ trình trong dự báo tháng 9: năm nay sẽ còn một đợt tăng lãi suất nữa.
Dữ liệu là cơ sở cho cách nhìn này. GDP nửa đầu năm được điều chỉnh tăng lên 2,4%; ước tính tăng trưởng quý III vượt 3%; đầu tư kinh doanh tăng hai chữ số; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu gần mức thấp lịch sử. Trong khi đó, lạm phát đã cao hơn 2% liên tục gần sáu năm. CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước; giá xăng tăng 9,1% chỉ trong một tháng. Hôm thứ Ba, dầu thô Mỹ chốt ở mức 99,90 USD; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là 4,99%, sau khi từng chạm 5,31% vào ngày 5/10. Ngược lại, lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 4 điểm cơ bản, xuống 4,7%.
Trước khi có quyết định, thị trường đánh giá xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 8-9/12 là trên 70%. Đa số quan chức trong biên bản cuộc họp tháng 9 cũng cho rằng sẽ cần thêm một đợt tăng lãi suất trước cuối năm.
Bitcoin phản ứng rất nhẹ: sau quyết định, giá chỉ tăng 0,2%, lên khoảng 80.950 USD. Trong năm nay, mỗi lần Bitcoin tăng lên vùng 81.000-82.500 USD đều bị đẩy lùi 🏦
Theo tôi, bản thân việc tăng lãi suất giờ không còn là điều đáng chú ý nữa — thị trường đã tính vào giá rồi, nên nếu điều đó thực sự xảy ra thì chưa chắc sẽ khiến thị trường lao dốc. Ngược lại, nếu tháng 12 không tăng lãi suất, đó mới là ngòi nổ. Đó sẽ là một bất ngờ theo hướng ôn hòa, trước tiên có thể đẩy các tài sản rủi ro tăng mạnh. Nhưng nếu kỳ vọng lạm phát lại tăng lên thì sẽ càng khó kiểm soát. Một khả năng khác là Fed cứ tăng lãi suất hai lần như dự kiến. Khi đó, áp lực sẽ không nằm ở phần ngắn hạn mà ở phần dài hạn. Lợi suất kỳ hạn 10 năm gần 5% đồng nghĩa với việc có thể nhận gần 5% từ một tài sản phi rủi ro; những tài sản không tạo ra dòng tiền như Bitcoin sẽ phải cạnh tranh dòng vốn với nó trước tiên 💥
Bạn nghĩ đợt tăng lãi suất tháng 12 sẽ diễn ra, hay Fed lại trì hoãn thêm một lần nữa? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi các tin nóng về Fed và Bitcoin — không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
Lạm phát vượt mục tiêu gần sáu năm, Fed lần này vẫn đứng yên, nhưng thị trường hợp đồng tương lai đã tính vào giá hai đợt tăng lãi suất: một vào tháng 12 và một vào tháng 3 năm sau 🦖
🕐 最新解读群里更新
Chiều 28/10, Fed bỏ phiếu với tỷ lệ 10-2 để giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,75%-4,00%. Thống đốc Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Hammack bỏ phiếu phản đối; cả hai đều muốn tăng ngay 25 điểm cơ bản. Lần bỏ phiếu phản đối hồi tháng 7 có 3 phiếu, lần này chỉ còn 2; Kashkari và Logan đã chuyển sang phe đa số. Còn lần tăng lãi suất hồi tháng 9 — lần đầu tiên kể từ năm 2023 — được thông qua nhất trí với tỷ lệ 12-0.
Số phiếu không phải điểm mấu chốt. Điều đáng chú ý là khi được hỏi tại họp báo liệu các điều kiện tài chính đã đủ thắt chặt chưa, Wosh trả lời khá vòng vo: “Dù các điều kiện tài chính nhìn chung đã thắt chặt hơn, tôi không muốn cũng không thể gọi chúng là thắt chặt.”
Phố Wall hiểu câu này là việc thắt chặt vẫn chưa hoàn tất, và có thể cần thêm một, thậm chí hai đợt nữa. Reinhart, kinh tế trưởng của BNY, diễn giải rằng ông ấy đang dọn đường cho việc thắt chặt thêm, đồng thời cũng vạch ra giới hạn: không cần thắt chặt quá mức. Muñoz của TD Securities nói thẳng hơn: ông cho rằng ngưỡng để Fed ngừng tăng lãi suất là rất cao. Ryan của Deutsche Bank thì nhận định Wosh không nói rõ, nhưng đã xác nhận lộ trình trong dự báo tháng 9: năm nay sẽ còn một đợt tăng lãi suất nữa.
Dữ liệu là cơ sở cho cách nhìn này. GDP nửa đầu năm được điều chỉnh tăng lên 2,4%; ước tính tăng trưởng quý III vượt 3%; đầu tư kinh doanh tăng hai chữ số; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu gần mức thấp lịch sử. Trong khi đó, lạm phát đã cao hơn 2% liên tục gần sáu năm. CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước; giá xăng tăng 9,1% chỉ trong một tháng. Hôm thứ Ba, dầu thô Mỹ chốt ở mức 99,90 USD; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là 4,99%, sau khi từng chạm 5,31% vào ngày 5/10. Ngược lại, lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm 4 điểm cơ bản, xuống 4,7%.
Trước khi có quyết định, thị trường đánh giá xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 8-9/12 là trên 70%. Đa số quan chức trong biên bản cuộc họp tháng 9 cũng cho rằng sẽ cần thêm một đợt tăng lãi suất trước cuối năm.
Bitcoin phản ứng rất nhẹ: sau quyết định, giá chỉ tăng 0,2%, lên khoảng 80.950 USD. Trong năm nay, mỗi lần Bitcoin tăng lên vùng 81.000-82.500 USD đều bị đẩy lùi 🏦
Theo tôi, bản thân việc tăng lãi suất giờ không còn là điều đáng chú ý nữa — thị trường đã tính vào giá rồi, nên nếu điều đó thực sự xảy ra thì chưa chắc sẽ khiến thị trường lao dốc. Ngược lại, nếu tháng 12 không tăng lãi suất, đó mới là ngòi nổ. Đó sẽ là một bất ngờ theo hướng ôn hòa, trước tiên có thể đẩy các tài sản rủi ro tăng mạnh. Nhưng nếu kỳ vọng lạm phát lại tăng lên thì sẽ càng khó kiểm soát. Một khả năng khác là Fed cứ tăng lãi suất hai lần như dự kiến. Khi đó, áp lực sẽ không nằm ở phần ngắn hạn mà ở phần dài hạn. Lợi suất kỳ hạn 10 năm gần 5% đồng nghĩa với việc có thể nhận gần 5% từ một tài sản phi rủi ro; những tài sản không tạo ra dòng tiền như Bitcoin sẽ phải cạnh tranh dòng vốn với nó trước tiên 💥
Bạn nghĩ đợt tăng lãi suất tháng 12 sẽ diễn ra, hay Fed lại trì hoãn thêm một lần nữa? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi các tin nóng về Fed và Bitcoin — không chỉ xem tin tức gì đang xảy ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
