Các đợt mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp — từ trước đến nay là nguồn cầu cổ phiếu lớn nhất — đang chậm lại. Điều này quan trọng hơn nhiều người nghĩ.
Khi các công ty ngừng mua lại cổ phiếu của chính mình, thị trường sẽ mất đi lực mua vốn nâng đỡ định giá trong những giai đoạn kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, bất ổn kinh tế vĩ mô và hệ số định giá bị đẩy lên quá cao. Hoạt động mua lại cổ phiếu không phụ thuộc vào tâm lý hay các yếu tố kỹ thuật. Đó là nguồn cầu mang tính cơ học và có thể dự đoán.
Giờ đây, nguồn cầu ấy đang suy yếu. Dù nguyên nhân là lãi suất tăng khiến các đợt mua lại bằng vốn vay kém hấp dẫn hơn, dòng tiền eo hẹp hơn hay ban lãnh đạo thận trọng hơn trước nguy cơ trả giá quá cao ở mức hiện tại — tác động vẫn như nhau: áp lực mua giảm.
Xét về kỹ thuật, chúng ta đang ở một thời điểm mang tính bước ngoặt. Các ngưỡng hỗ trợ từng trụ vững qua những đợt điều chỉnh trước đang một lần nữa bị thử thách. Nếu hoạt động mua lại cổ phiếu tiếp tục giảm trong khi dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn trái chiều, lần này các ngưỡng đó có thể không trụ vững.
Tuần tới sẽ cho thấy đây chỉ là sự tạm ngưng hay là khởi đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn. Hãy theo dõi báo cáo lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp, thông báo phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu và việc ban lãnh đạo có thực sự triển khai các chương trình đó hay không.
Thị trường từng rất ưa chuộng kỷ nguyên mua lại cổ phiếu. Câu hỏi lúc này là: điều gì sẽ xảy ra khi người mua lớn nhất rút lui?
Khi các công ty ngừng mua lại cổ phiếu của chính mình, thị trường sẽ mất đi lực mua vốn nâng đỡ định giá trong những giai đoạn kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, bất ổn kinh tế vĩ mô và hệ số định giá bị đẩy lên quá cao. Hoạt động mua lại cổ phiếu không phụ thuộc vào tâm lý hay các yếu tố kỹ thuật. Đó là nguồn cầu mang tính cơ học và có thể dự đoán.
Giờ đây, nguồn cầu ấy đang suy yếu. Dù nguyên nhân là lãi suất tăng khiến các đợt mua lại bằng vốn vay kém hấp dẫn hơn, dòng tiền eo hẹp hơn hay ban lãnh đạo thận trọng hơn trước nguy cơ trả giá quá cao ở mức hiện tại — tác động vẫn như nhau: áp lực mua giảm.
Xét về kỹ thuật, chúng ta đang ở một thời điểm mang tính bước ngoặt. Các ngưỡng hỗ trợ từng trụ vững qua những đợt điều chỉnh trước đang một lần nữa bị thử thách. Nếu hoạt động mua lại cổ phiếu tiếp tục giảm trong khi dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vẫn trái chiều, lần này các ngưỡng đó có thể không trụ vững.
Tuần tới sẽ cho thấy đây chỉ là sự tạm ngưng hay là khởi đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn. Hãy theo dõi báo cáo lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp, thông báo phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu và việc ban lãnh đạo có thực sự triển khai các chương trình đó hay không.
Thị trường từng rất ưa chuộng kỷ nguyên mua lại cổ phiếu. Câu hỏi lúc này là: điều gì sẽ xảy ra khi người mua lớn nhất rút lui?