Trong các chu kỳ trước, coin liên tục được chuyển qua lại giữa các sàn, với những đợt tăng vọt lên tới hàng chục nghìn BTC. Ngày nay, các cột biểu đồ thấp hơn nhiều, dù giá vẫn quanh mức 79,8 nghìn USD.

Điều khiến tôi chú ý là sự tương phản này. Giá vẫn ở mức cao so với xu hướng dài hạn, nhưng hoạt động bên dưới có vẻ trầm lắng hơn so với các chu kỳ trước. Dòng coin giữa các sàn chủ yếu là hoạt động của trader và nhà tạo lập thị trường, chuyển coin để giao dịch chênh lệch giá, cung cấp thanh khoản và tái cân bằng danh mục. Ít dịch chuyển hơn có thể đồng nghĩa với việc các vị thế giữa các sàn được điều chỉnh ít vội vã hơn.

Điều này cũng có thể cho biết hoạt động đã chuyển sang đâu. Một phần nhu cầu hiện nay đi qua các quỹ ETF và dịch vụ lưu ký, nhưng chỉ số này không ghi nhận được điều đó. Nó phản ánh cấu trúc thị trường nhiều hơn là bản thân giá cả.

Rủi ro là diễn giải quá mức. Dòng chảy thấp tự nó không phải là tín hiệu, và chỉ một biểu đồ thì không thể cho bạn biết xu hướng. Tôi sẽ xem xét thêm dự trữ trên sàn, dòng vốn ETF và hoạt động của cá voi trước khi đưa ra kết luận.

Khả năng tích cực là hoạt động vận hành ổn định cùng với giá duy trì vững cho thấy các đồng coin không bị chuyển đi ồ ạt vì hoảng sợ.

Cá nhân tôi nghĩ những giai đoạn yên ắng rất dễ bị bỏ qua vì chúng không giống tin tức. Tôi muốn chú ý đến sự yên ắng đó hơn là đoán xem nó đang che giấu điều gì.

Tác giả: R3N