• Bạc đóng cửa ở mức 53,83 USD hôm thứ Sáu, giảm gần 56% so với mức cao kỷ lục 121,74 USD hồi tháng Một.

• Các quỹ phòng hộ và cố vấn giao dịch hàng hóa đã bán khoảng 2,2 tỷ USD hợp đồng tương lai bạc tính đến ngày 13 tháng 10.

• Độ lệch quyền chọn bán/mua kỳ hạn ba tháng của bạc tăng 10 điểm trong bốn tuần, lên mức âm 3—cao nhất kể từ tháng Bảy.

Mức đóng cửa thấp nhất trong năm

Bạc ghi nhận mức giá đóng cửa thấp nhất năm 2026 vào thứ Sáu, kết thúc phiên ở mức 53,83 USD, giảm gần 56% so với mức cao kỷ lục 121,74 USD đạt được hồi tháng Một. Đà giảm hiện đã xóa hơn một nửa giá trị của bạc kể từ đầu năm, và mức đóng cửa hôm thứ Sáu thấp hơn đỉnh đó khoảng 68 USD. Vàng cũng giảm xuống dưới mốc 4.000 USD trong cùng phiên, và hai kim loại này cùng đi xuống khi kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách ngày càng tăng. Đà tháo chạy bắt nguồn từ tháng Một, khi đợt tăng giá mang tính đầu cơ đảo chiều sau khi các sở giao dịch nâng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai, buộc những người nắm giữ vị thế sử dụng đòn bẩy phải đóng vị thế và khiến đà giảm tăng tốc. Yêu cầu ký quỹ là khoản tài sản đảm bảo mà nhà giao dịch phải nộp để duy trì một hợp đồng tương lai; khi mức này tăng, các danh mục sử dụng đòn bẩy nhanh chóng bị thu hẹp. Kể từ đó, áp lực còn gia tăng từ một hướng khác: giá dầu tăng vọt làm dấy lên nguy cơ lạm phát mới và có thể khiến lãi suất tại Hoa Kỳ duy trì ở mức cao lâu hơn. Điều này ảnh hưởng đến một kim loại không sinh lãi, bởi lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại đó. Những lo ngại về nhu cầu công nghiệp tạo thêm một lớp áp lực bán. Các ứng dụng công nghiệp, từ sản xuất pin mặt trời đến điện tử, đồng nghĩa với việc bất kỳ sự giảm tốc nào của đơn hàng nhà máy cũng tác động trực tiếp đến mức tiêu thụ—mối lo mà người mua đã phải đối mặt trong suốt quý IV. Các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho khả năng giá tiếp tục giảm thay vì phục hồi, và các dòng chảy vị thế được trình bày bên dưới cho thấy tâm lý đã thay đổi sâu sắc đến mức nào. Với một thị trường từng giao dịch trên mức 120 USD chưa đầy một năm trước, cú trượt từ mức cao kỷ lục xuống mức đóng cửa dưới 54 USD trong vòng mười hai tháng là một trong những đợt đảo chiều mạnh nhất của hàng hóa trong năm 2026.

Quỹ phòng hộ giảm vị thế đặt cược vào bạc

Dòng tiền trên thị trường phái sinh cho thấy các nhà đầu tư lớn đang giảm mức độ tiếp xúc thay vì mua vào khi giá giảm. Dữ liệu do The Kobeissi Letter chia sẻ cho thấy độ lệch quyền chọn bán-mua kỳ hạn ba tháng của bạc đã tăng 10 điểm trong bốn tuần, lên mức âm 3 — mức cao nhất kể từ đầu tháng 7. Độ lệch này đo lường chi phí tương đối của việc bảo vệ trước rủi ro giảm giá; mức tăng có nghĩa là ngày càng nhiều nhà giao dịch đang trả tiền để phòng ngừa một nhịp giảm tiếp theo. Các quỹ phòng hộ và cố vấn giao dịch hàng hóa cũng đã bán ra khoảng 2,2 tỷ USD hợp đồng tương lai bạc trong ba tuần kết thúc ngày 13 tháng 10, cho thấy giới đầu tư chuyên nghiệp đang giảm mức độ tiếp xúc khi niềm tin vào khả năng phục hồi suy yếu. Các nhà phân tích chưa thống nhất về mức đáy. Nhà giao dịch đứng sau tài khoản Kev_Capital_TA xác định vùng 52–55 USD là ngưỡng hỗ trợ then chốt và cho rằng nếu mức đáy này được giữ vững, lượng vị thế bán khống đông đảo sẽ trở thành động lực giúp giá phục hồi lên vùng 63–72 USD; ông viết rằng nếu mất mốc 52 USD, giá có thể giảm về vùng 39–45 USD. Michaël van de Poppe xem vùng 40–45 USD là mức có thể cân nhắc tham gia giao dịch, còn 22–26 USD là mục tiêu trong dài hạn; ông lưu ý rằng sau một đợt tăng mạnh bất thường, bạc thường giảm trở lại toàn bộ mức tăng đó. Về phần mình, Peter Schiff cho rằng kim loại này hấp dẫn khi giá dưới 54 USD. Hiện tại, thị trường bạc vật chất chưa tạo được nhiều lực hỗ trợ. Ấn Độ đã cấp phép nhập khẩu khoảng 6.500 tấn bạc trước mùa lễ hội, nhưng người mua trong nước vẫn dè dặt sau những đợt thua lỗ, còn mức chênh lệch giá nội địa đã lao dốc từ 2,50 USD xuống chỉ còn 45 cent mỗi ounce. Ở mức này, khoản chênh lệch không còn đủ bù chi phí vận chuyển và bảo hiểm cho các nhà nhập khẩu, khiến họ không muốn đặt thêm hàng. Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 27 và 28 tháng 10 sắp tới, hướng đi tiếp theo của bạc phụ thuộc vào việc mốc 52 USD có trụ vững hay không và liệu người mua bạc vật chất có quay trở lại hay không.

Phân tích nội bộ của COINOTAG về thị trường bạc (XAG) ghi nhận giá gần nhất ở mức 53,62 USD, giảm 0,11% trong 24 giờ, trong biên độ 53,18–53,80 USD. Điểm tổng hợp của chúng tôi xác định vùng hỗ trợ gần nhất là 53,20 USD, được chấm 84/100; vùng kháng cự mạnh nhất phía trên là 55,32 USD, đạt 93 điểm. Xu hướng ngày vẫn là xu hướng giảm, RSI ngày ở mức 27,5, nằm sâu trong vùng quá bán, còn hợp đồng mở vĩnh cửu ở mức khoảng 346,6 triệu USD. Mốc 53,20 USD có bị phá vỡ hay không có thể phụ thuộc vào cách Cục Dự trữ Liên bang định hướng lãi suất tại cuộc họp ngày 27 và 28 tháng 10, thời điểm vấn đề chính sách tiền tệ một lần nữa được đưa ra xem xét.