$OP tăng 19.98% trong ngày, kéo toàn bộ nhóm Layer 2 tăng 2.90%; zkSync cũng tăng 10.69% trong cùng khoảng thời gian. Nhưng giá trị thực sự của tin tức này không nằm ở mức tăng, mà ở cấu trúc của nó.
Trước tiên, hãy xem dữ liệu: OP có lúc chạm khoảng 0.1621 USD trong ngày, sau đó giảm về quanh 0.156 USD. Mức tăng trong 24 giờ vào khoảng 14%, trong 7 ngày khoảng 28% và trong 30 ngày khoảng 64%. Khối lượng giao dịch 24 giờ đạt khoảng 226 triệu USD, hơn gấp đôi ngày trước đó. Tuy vậy, giá vẫn thấp hơn khoảng 68% so với một năm trước — đây là một đợt phục hồi từ đáy sâu, chứ chưa phải xác nhận xu hướng.
Động lực có hai lớp. Lớp bề mặt là việc Uniswap thông báo vào ngày 9 tháng 10 rằng họ sẽ chuyển giao hoạt động vận hành Unichain trên mainnet cho OP Enterprise: quá trình chuyển đổi trên testnet dự kiến diễn ra ngày 13 tháng 10, còn trên mainnet là ngày 29 tháng 10. OP sẽ phụ trách trình sắp xếp giao dịch, RPC, giám sát và ứng phó sự cố, trong khi Chain ID, hợp đồng và số dư của Unichain đều không thay đổi. Điều này có nghĩa OP chuyển từ “nhà cung cấp công nghệ” thành “đơn vị vận hành thu phí dài hạn”, có thêm một nguồn doanh thu không phụ thuộc vào việc ra mắt chain mới.
Lớp sâu hơn là Upgrade 20 đã được thông qua: đề xuất này phê duyệt việc dùng 50% doanh thu ròng từ trình sắp xếp giao dịch của Superchain để mua lại OP. Điều này quan trọng hơn nhiều so với bản thân việc chuyển giao vận hành — chuyển giao biến chain của người khác thành nguồn doanh thu, còn mua lại biến doanh thu thành lực mua token. Với một token như $OP vốn từ lâu bị chỉ trích là “không có cơ chế thu giữ giá trị”, đây là lần đầu tiên doanh thu giao thức được kết nối với giá token.
Tuy nhiên, lộ trình thời gian là điểm yếu lớn: chương trình mua lại dự kiến chỉ bắt đầu vào tháng 2 năm 2027, nghĩa là còn hơn một năm trống. Trong thời gian đó, đà tăng vẫn sẽ dựa vào kỳ vọng. Cạnh tranh giữa các L2 cũng chẳng hề dễ dàng hơn; doanh thu từ trình sắp xếp giao dịch phụ thuộc vào mức độ hoạt động trên chuỗi, mà mức độ hoạt động này không do riêng OP quyết định.
Quan điểm của tôi: đây là tin tốt xét về sự thay đổi trong cơ cấu nguồn thu, chứ chưa phải bước ngoặt về nền tảng cơ bản. Nếu muốn theo dõi sát, hãy chú ý hai điểm — việc chuyển giao lên mainnet có diễn ra đúng hạn vào ngày 29 tháng 10 hay không, và doanh thu từ trình sắp xếp giao dịch của Superchain có thực sự tăng hay không, thay vì chỉ có token tăng giá mà doanh thu thì không.
Nói thêm, phí giao dịch trên L2 cuối cùng vẫn được thanh toán bằng $ETH . OP mạnh lên là tín hiệu tích cực ở mức độ nhất định cho $ETH , nhưng động lực giá của hai tài sản này đã tách rời nhau rõ rệt.
Xin để lại câu hỏi cho mọi người: đợt tăng này của OP chỉ là một ngày phục hồi do phe bán khống mua lại, hay là khởi đầu cho việc định giá lại các token L2?
#OP代币今日上涨19.98%
Trước tiên, hãy xem dữ liệu: OP có lúc chạm khoảng 0.1621 USD trong ngày, sau đó giảm về quanh 0.156 USD. Mức tăng trong 24 giờ vào khoảng 14%, trong 7 ngày khoảng 28% và trong 30 ngày khoảng 64%. Khối lượng giao dịch 24 giờ đạt khoảng 226 triệu USD, hơn gấp đôi ngày trước đó. Tuy vậy, giá vẫn thấp hơn khoảng 68% so với một năm trước — đây là một đợt phục hồi từ đáy sâu, chứ chưa phải xác nhận xu hướng.
Động lực có hai lớp. Lớp bề mặt là việc Uniswap thông báo vào ngày 9 tháng 10 rằng họ sẽ chuyển giao hoạt động vận hành Unichain trên mainnet cho OP Enterprise: quá trình chuyển đổi trên testnet dự kiến diễn ra ngày 13 tháng 10, còn trên mainnet là ngày 29 tháng 10. OP sẽ phụ trách trình sắp xếp giao dịch, RPC, giám sát và ứng phó sự cố, trong khi Chain ID, hợp đồng và số dư của Unichain đều không thay đổi. Điều này có nghĩa OP chuyển từ “nhà cung cấp công nghệ” thành “đơn vị vận hành thu phí dài hạn”, có thêm một nguồn doanh thu không phụ thuộc vào việc ra mắt chain mới.
Lớp sâu hơn là Upgrade 20 đã được thông qua: đề xuất này phê duyệt việc dùng 50% doanh thu ròng từ trình sắp xếp giao dịch của Superchain để mua lại OP. Điều này quan trọng hơn nhiều so với bản thân việc chuyển giao vận hành — chuyển giao biến chain của người khác thành nguồn doanh thu, còn mua lại biến doanh thu thành lực mua token. Với một token như $OP vốn từ lâu bị chỉ trích là “không có cơ chế thu giữ giá trị”, đây là lần đầu tiên doanh thu giao thức được kết nối với giá token.
Tuy nhiên, lộ trình thời gian là điểm yếu lớn: chương trình mua lại dự kiến chỉ bắt đầu vào tháng 2 năm 2027, nghĩa là còn hơn một năm trống. Trong thời gian đó, đà tăng vẫn sẽ dựa vào kỳ vọng. Cạnh tranh giữa các L2 cũng chẳng hề dễ dàng hơn; doanh thu từ trình sắp xếp giao dịch phụ thuộc vào mức độ hoạt động trên chuỗi, mà mức độ hoạt động này không do riêng OP quyết định.
Quan điểm của tôi: đây là tin tốt xét về sự thay đổi trong cơ cấu nguồn thu, chứ chưa phải bước ngoặt về nền tảng cơ bản. Nếu muốn theo dõi sát, hãy chú ý hai điểm — việc chuyển giao lên mainnet có diễn ra đúng hạn vào ngày 29 tháng 10 hay không, và doanh thu từ trình sắp xếp giao dịch của Superchain có thực sự tăng hay không, thay vì chỉ có token tăng giá mà doanh thu thì không.
Nói thêm, phí giao dịch trên L2 cuối cùng vẫn được thanh toán bằng $ETH . OP mạnh lên là tín hiệu tích cực ở mức độ nhất định cho $ETH , nhưng động lực giá của hai tài sản này đã tách rời nhau rõ rệt.
Xin để lại câu hỏi cho mọi người: đợt tăng này của OP chỉ là một ngày phục hồi do phe bán khống mua lại, hay là khởi đầu cho việc định giá lại các token L2?
#OP代币今日上涨19.98%