DeFi trên Cardano cuối cùng cũng thoát khỏi câu chuyện “chuỗi ma”
Cardano hiện đang trải qua giai đoạn mà khoảng cách giữa tâm lý về giá và thực tế trên chuỗi ngày càng nới rộng. Trong khi $ADA đang ở mức 0.2157 và bị chỉ trích vì quá trình khám phá giá tương đối chậm, TVL của DeFi âm thầm tiến vào ngưỡng 200 triệu USD. Đây không phải kiểu dòng vốn cơ hội như trong cơn sốt farming năm 2021; mà là tăng trưởng hữu cơ, bắt nguồn từ cơ chế quản trị gốc của giao thức và sự thay đổi lớn trong cách người nắm giữ quản lý tài sản.
Câu chuyện thực sự ở đây là sự trưởng thành của hoạt động staking thanh khoản. Trong nhiều năm, Cardano là một mạng lưới gồm những người stake thụ động, nhưng sự xuất hiện của tài sản tổng hợp đã làm thay đổi cục diện. Chúng ta đang chứng kiến hiệu quả sử dụng vốn tăng vọt khi người dùng cuối cùng bắt đầu dùng phần thưởng staking để cung cấp thanh khoản cho các AMM như Minswap hoặc thế chấp vị thế trên Indigo. Tỷ lệ sử dụng vốn vay đang tăng trên diện rộng. Đây là tín hiệu điển hình cho thấy nhóm cá voi không còn hài lòng với phần thưởng cơ bản theo epoch. Họ đang chuyển sang các giao thức cho vay để kiếm thêm lợi suất, qua đó khóa thêm lượng ADA đang lưu hành.
Nếu xét đến động lực phía nguồn cung, lượng tài sản được nắm giữ trên các sàn đã giảm trong nhiều tháng. Những người nắm giữ dài hạn đang chuyển coin vào ví lạnh hoặc, quan trọng hơn, đưa chúng vào các hợp đồng DeFi này. Dù tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX so với CEX vẫn thấp hơn nhiều so với các hệ sinh thái nhanh hơn, xu hướng mật độ giao dịch trên chuỗi đang đi đúng hướng. Mạng lưới ưu tiên thanh khoản sâu và bền vững thay vì những chương trình khuyến khích nhất thời thường dẫn đến vòng xoáy suy thoái. Chúng ta đang tiến tới giai đoạn mà hoạt động tạo phí trên các giao thức này trông giống một mô hình kinh doanh thực thụ hơn là một sân chơi.
Bạn vẫn chỉ nhận phần thưởng theo epoch vào ví, hay đã bắt đầu đưa ADA vào hệ sinh thái để săn lợi suất cao hơn?
#DeFi #TVL
Cardano hiện đang trải qua giai đoạn mà khoảng cách giữa tâm lý về giá và thực tế trên chuỗi ngày càng nới rộng. Trong khi $ADA đang ở mức 0.2157 và bị chỉ trích vì quá trình khám phá giá tương đối chậm, TVL của DeFi âm thầm tiến vào ngưỡng 200 triệu USD. Đây không phải kiểu dòng vốn cơ hội như trong cơn sốt farming năm 2021; mà là tăng trưởng hữu cơ, bắt nguồn từ cơ chế quản trị gốc của giao thức và sự thay đổi lớn trong cách người nắm giữ quản lý tài sản.
Câu chuyện thực sự ở đây là sự trưởng thành của hoạt động staking thanh khoản. Trong nhiều năm, Cardano là một mạng lưới gồm những người stake thụ động, nhưng sự xuất hiện của tài sản tổng hợp đã làm thay đổi cục diện. Chúng ta đang chứng kiến hiệu quả sử dụng vốn tăng vọt khi người dùng cuối cùng bắt đầu dùng phần thưởng staking để cung cấp thanh khoản cho các AMM như Minswap hoặc thế chấp vị thế trên Indigo. Tỷ lệ sử dụng vốn vay đang tăng trên diện rộng. Đây là tín hiệu điển hình cho thấy nhóm cá voi không còn hài lòng với phần thưởng cơ bản theo epoch. Họ đang chuyển sang các giao thức cho vay để kiếm thêm lợi suất, qua đó khóa thêm lượng ADA đang lưu hành.
Nếu xét đến động lực phía nguồn cung, lượng tài sản được nắm giữ trên các sàn đã giảm trong nhiều tháng. Những người nắm giữ dài hạn đang chuyển coin vào ví lạnh hoặc, quan trọng hơn, đưa chúng vào các hợp đồng DeFi này. Dù tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX so với CEX vẫn thấp hơn nhiều so với các hệ sinh thái nhanh hơn, xu hướng mật độ giao dịch trên chuỗi đang đi đúng hướng. Mạng lưới ưu tiên thanh khoản sâu và bền vững thay vì những chương trình khuyến khích nhất thời thường dẫn đến vòng xoáy suy thoái. Chúng ta đang tiến tới giai đoạn mà hoạt động tạo phí trên các giao thức này trông giống một mô hình kinh doanh thực thụ hơn là một sân chơi.
Bạn vẫn chỉ nhận phần thưởng theo epoch vào ví, hay đã bắt đầu đưa ADA vào hệ sinh thái để săn lợi suất cao hơn?
#DeFi #TVL