Meta $METAB vượt kỳ vọng trong quý này: doanh thu 64,601 tỷ USD so với 63,34 tỷ USD, dự báo Q4 là 74,5 tỷ USD so với 73,65 tỷ USD. Nhưng cổ phiếu giảm 2,48% trước giờ mở cửa, vì cùng đêm đó New Mexico tuyên phạt 25 tỷ USD.

Biên lợi nhuận hoạt động giảm từ 40,2% xuống 20%; vụ kiện chiếm 15,3 điểm phần trăm, 4,8 điểm còn lại là do AI. Nếu loại khoản kiện tụng, biên lợi nhuận là 35,4%, vẫn thấp hơn năm ngoái. Đây không phải chuyện nhất thời. Lợi nhuận ròng tăng 264% cũng không liên quan nhiều đến hoạt động kinh doanh: lợi nhuận trước thuế giảm 37,7% xuống còn 12,974 tỷ USD; 83% mức tăng là nhờ thuế suất.

Dòng tiền tự do âm 2,12 tỷ USD: dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là 32,786 tỷ USD, chi đầu tư (capex) là 34,906 tỷ USD, chi nhiều hơn thu 6,5%. Mức tăng 26% của quảng cáo có thể phân tích thành: lượng tăng 10%, giá tăng 14%. Tổng chi phí tăng 68%, trong khi doanh thu chỉ tăng 26%.

Khoản 25 tỷ USD đó vẫn chưa được ghi vào báo cáo; nó gấp 2,53 lần khoản dự phòng 9,89 tỷ USD trong quý này, và còn chịu lãi suất 15% mỗi năm. Vụ việc vẫn chưa ngã ngũ. Có hai biến số: tiền phạt sẽ giảm xuống mức nào và khi nào capex đạt đỉnh.

Nguồn dữ liệu: Báo cáo tài chính Q3 năm 2026 của Meta và buổi họp công bố kết quả. Đây không phải lời khuyên đầu tư.

#meta #BStocks #股票财报季