Ai đó vừa đăng lợi nhuận thường niên hóa của S&P 500 tính đến ngày 30 tháng 9:
3 năm: +22,9%
7 năm: +16,2%
10 năm: +15,3%
15 năm: +15,7%
20 năm: +11,2%
30 năm: +10,3%
40 năm: +11,5%
50 năm: +11,9%
Rồi hỏi: "Cuối cùng đã đến lúc nên kỳ vọng lợi nhuận thấp hơn trong tương lai chưa?"
Vấn đề là — kể từ những năm 1980, sau mỗi đợt tăng mạnh, người ta đều hỏi đúng câu này. Và số lần họ sai còn nhiều hơn số lần họ đúng.
Đúng, định giá rất quan trọng. Đúng, các con số trong 3–7 năm gần đây được đẩy lên nhờ đợt tăng giá sau năm 2020 và làn sóng AI. Nhưng mức trung bình 30–50 năm thì sao? Về cơ bản, đó chính là câu chuyện dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ: lợi nhuận thường niên hóa khoảng 10–12%, trải qua khủng hoảng, bong bóng, suy thoái, chiến tranh và mọi biến cố khác.
Câu hỏi thực sự không phải là liệu lợi nhuận có thấp hơn hay không — mà là liệu bạn có tiếp tục đầu tư đủ lâu để nhận được khoản lợi nhuận đó hay không. Hầu hết mọi người rút lui vào thời điểm tệ nhất, không phải vì thị trường phụ bạc họ, mà vì họ không chịu nổi những thăng trầm.
Vì vậy, không, tôi không kỳ vọng lợi nhuận sẽ thấp hơn một cách có tính cơ cấu chỉ vì chúng ta vừa trải qua một thập kỷ tốt đẹp. Tôi vẫn kỳ vọng điều như mọi khi: biến động, những đợt sụt giảm, những khoảnh khắc hoảng loạn và lãi kép dài hạn dành cho những ai không suy nghĩ quá nhiều.
3 năm: +22,9%
7 năm: +16,2%
10 năm: +15,3%
15 năm: +15,7%
20 năm: +11,2%
30 năm: +10,3%
40 năm: +11,5%
50 năm: +11,9%
Rồi hỏi: "Cuối cùng đã đến lúc nên kỳ vọng lợi nhuận thấp hơn trong tương lai chưa?"
Vấn đề là — kể từ những năm 1980, sau mỗi đợt tăng mạnh, người ta đều hỏi đúng câu này. Và số lần họ sai còn nhiều hơn số lần họ đúng.
Đúng, định giá rất quan trọng. Đúng, các con số trong 3–7 năm gần đây được đẩy lên nhờ đợt tăng giá sau năm 2020 và làn sóng AI. Nhưng mức trung bình 30–50 năm thì sao? Về cơ bản, đó chính là câu chuyện dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ: lợi nhuận thường niên hóa khoảng 10–12%, trải qua khủng hoảng, bong bóng, suy thoái, chiến tranh và mọi biến cố khác.
Câu hỏi thực sự không phải là liệu lợi nhuận có thấp hơn hay không — mà là liệu bạn có tiếp tục đầu tư đủ lâu để nhận được khoản lợi nhuận đó hay không. Hầu hết mọi người rút lui vào thời điểm tệ nhất, không phải vì thị trường phụ bạc họ, mà vì họ không chịu nổi những thăng trầm.
Vì vậy, không, tôi không kỳ vọng lợi nhuận sẽ thấp hơn một cách có tính cơ cấu chỉ vì chúng ta vừa trải qua một thập kỷ tốt đẹp. Tôi vẫn kỳ vọng điều như mọi khi: biến động, những đợt sụt giảm, những khoảnh khắc hoảng loạn và lãi kép dài hạn dành cho những ai không suy nghĩ quá nhiều.