Quốc hội Pháp đã thông qua một sửa đổi ngân sách, theo đó một số giao dịch hoán đổi tiền mã hóa sang stablecoin sẽ bị đánh thuế kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2027. Nếu được ban hành, nhà đầu tư có thể phải chịu mức thuế lãi vốn mặc định 31,4% của Pháp khi chuyển sang các stablecoin đủ điều kiện, ngay cả khi không rút tiền về tài khoản ngân hàng.

Theo biên bản bỏ phiếu chính thức của Quốc hội, các nghị sĩ đã thông qua sửa đổi I-3898 vào ngày 16 tháng 10 với 38 phiếu thuận, 37 phiếu chống và 25 phiếu trắng. Biện pháp này vẫn cần vượt qua các bước còn lại trong quy trình ngân sách trước khi trở thành luật.

Đối với nhà giao dịch, đề xuất này có thể làm thay đổi hiệu quả kinh tế của việc rút vốn khỏi các tài sản biến động mạnh. Một tu chính án riêng sẽ đưa ra nghĩa vụ báo cáo đối với lượng tài sản tự lưu ký có giá trị đáng kể.

Thuế stablecoin của Pháp sẽ thay đổi điều gì

Hướng dẫn thuế hiện hành của Pháp cho phép hoãn thuế đối với các giao dịch hoán đổi tiền mã hóa sang tiền mã hóa nếu không phát sinh khoản thanh toán bổ sung bằng tiền mặt. Đối với nhà đầu tư cá nhân, lợi nhuận chịu thuế từ tiền mã hóa thường áp dụng mức thuế mặc định 31,4%, gồm 12,8% thuế thu nhập và 18,6% các khoản đóng góp xã hội. Nhà đầu tư cũng có thể chọn áp dụng biểu thuế thu nhập lũy tiến.

Tu chính án sẽ xóa bỏ cơ chế hoãn thuế đó khi nhà đầu tư nhận được một token tiền điện tử (EMT), theo định nghĩa trong quy định của EU về Thị trường tài sản tiền mã hóa.

MiCA xác định nhóm này dựa trên một đồng tiền pháp định duy nhất. Việc phân loại pháp lý rất quan trọng: “stablecoin” là thuật ngữ thị trường có nghĩa rộng hơn, và không nên mặc định mô tả đề xuất này là áp dụng cho mọi token được tiếp thị theo cách đó. Bản thân định nghĩa này cũng không chứng minh rằng một nhà phát hành cụ thể đã được cơ quan quản lý cấp phép.

Vì vậy, thay đổi này sẽ mở rộng các giao dịch làm phát sinh nghĩa vụ thuế, chứ không tạo ra một khoản thuế riêng 31,4% đánh trên toàn bộ giá trị của mỗi lần hoán đổi.

Nhà giao dịch có thể phải nộp bao nhiêu: ví dụ đơn giản

Hãy xem xét một giao dịch giả định được đơn giản hóa. Một nhà đầu tư mua tiền mã hóa với giá 10.000 euro, rồi sau đó hoán đổi toàn bộ số tài sản đó lấy stablecoin đủ điều kiện trị giá 15.000 euro.

Giả sử khoản lãi chịu thuế là 5.000 euro và áp dụng mức thuế 31,4%, số thuế phải nộp sẽ là 1.570 euro—không phải 4.710 euro trên toàn bộ giao dịch chuyển đổi trị giá 15.000 euro. Phí, các giao dịch khác, khoản lỗ và cách áp dụng thuế đối với nhà đầu tư có thể làm thay đổi kết quả tính thuế cuối cùng.

Điều này cho thấy hệ quả chính về dòng tiền: nhà đầu tư có thể phát sinh nghĩa vụ thuế trong khi vẫn giữ tiền thu được dưới dạng tiền mã hóa.

Chuyển sang stablecoin vẫn giúp giảm mức độ tiếp xúc với biến động giá của tài sản ban đầu. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ cần tính đến nghĩa vụ thuế trước khi quyết định còn bao nhiêu vốn để thực hiện giao dịch tiếp theo.

Đề xuất cũng thay đổi phương pháp tính. Thay vì cách tiếp cận tính trên toàn bộ danh mục của Pháp, phương pháp mới sẽ dựa vào giá vốn mua của tài sản được bán, sử dụng mức giá vốn bình quân gia quyền đối với các đơn vị của cùng một loại tiền mã hóa được mua ở những mức giá khác nhau. Do đó, việc lưu giữ chính xác hồ sơ mua vào sẽ đặc biệt quan trọng.

Vì sao việc thông qua có thể làm thay đổi hành vi giao dịch

Một hệ quả có thể xảy ra là nhà đầu tư sẽ do dự hơn trước khi chuyển các vị thế đang có lãi sang stablecoin. Nhà giao dịch sẽ phải cân nhắc lợi ích của việc giảm mức độ tiếp xúc với thị trường so với thời điểm phát sinh nghĩa vụ thuế từ giao dịch chuyển nhượng.

Điều này không có nghĩa là mọi giao dịch chuyển đổi đều sẽ phát sinh khoản thuế phải nộp: giao dịch phải tạo ra lợi nhuận chịu thuế theo các quy định áp dụng. Điều đó cũng không chứng minh rằng nhà đầu tư nhất thiết sẽ giao dịch ít hơn. Thay vào đó, một số người có thể thay đổi thời gian nắm giữ, chiến lược thực hiện lệnh hoặc lựa chọn tài sản.

Một vấn đề tiềm ẩn thứ hai phát sinh khi nhà giao dịch tái đầu tư. Một giao dịch chuyển đổi stablecoin có lãi có thể làm phát sinh nghĩa vụ thuế, trong khi các khoản đầu tư sau đó có thể giảm giá trị. Việc khoản lỗ có được bù trừ với khoản lãi trước đó hay không phụ thuộc vào quy định áp dụng và thời điểm phát sinh. Hướng dẫn thuế hiện hành của Pháp giới hạn việc bù trừ khoản lỗ tiền mã hóa vào lợi nhuận cùng loại trong cùng năm, không cho phép chuyển khoản lỗ đó sang các năm sau.

Các bên trong ngành cũng cảnh báo về khả năng dòng giao dịch chuyển sang những nền tảng kém minh bạch hơn. Francois Volpoet, Giám đốc bán hàng khu vực Pháp của Chainalysis, nói với CoinDesk rằng đề xuất này có thể thúc đẩy hoạt động DeFi, giao dịch ngang hàng và sử dụng các nền tảng ở nước ngoài nằm ngoài khuôn khổ báo cáo quốc tế. Đây là cảnh báo về hành vi có thể xảy ra, chứ không phải bằng chứng cho thấy làn sóng dịch chuyển đã diễn ra.

Không nên nhầm lẫn những phản ứng tiềm ẩn này với một trường hợp miễn trừ theo luật. Chỉ riêng việc sử dụng giao diện phi tập trung hay không đưa tiền vào tài khoản ngân hàng không đủ để xác định rằng một giao dịch nằm ngoài phạm vi của quy định được đề xuất.

Ví tự lưu ký đối mặt với một đề xuất báo cáo riêng

Một tu chính án ngân sách khác, I-2701, nhắm đến việc kê khai tài sản tiền mã hóa được nắm giữ trực tiếp, chứ không phải lợi nhuận từ các giao dịch chuyển đổi stablecoin.

Theo nội dung tu chính án, nghĩa vụ báo cáo sẽ áp dụng khi tổng giá trị các tài sản tự lưu ký liên quan đạt ít nhất 100.000 euro vào ngày 31 tháng 12 của năm báo cáo. Bản thuyết minh nêu mức phạt lên tới 10.000 euro nếu không kê khai. Trang của Quốc hội Pháp ghi nhận tu chính án này đang được xử lý, chứ chưa được ban hành thành luật.

Đây không phải là một loại thuế cụ thể đánh vào ví phần cứng. Sự phân biệt được đề xuất là tài sản được nắm giữ trực tiếp hay thông qua một nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền mã hóa. Tự lưu ký có thể sử dụng thiết bị phần cứng hoặc ví phần mềm.

Nếu được thông qua, nghĩa vụ báo cáo có thể yêu cầu những người nắm giữ thuộc diện áp dụng lưu giữ định giá đáng tin cậy vào cuối năm, cùng với lịch sử giao dịch. Việc nắm giữ tài sản mà không bán có thể vẫn cần được kê khai, ngay cả khi chưa phát sinh khoản lãi vốn nào.

Nghĩa vụ báo cáo đó và đề xuất thuế stablecoin là hai biện pháp riêng biệt. Việc thông qua biện pháp này không tự động đồng nghĩa với việc biện pháp kia cũng được ban hành.

Điều gì sẽ xảy ra trước khi các quy định có hiệu lực?

Cuộc bỏ phiếu ngày 16 tháng 10 đã thông qua một tu chính án trong lần đọc đầu tiên về dự luật ngân sách; quy trình lập pháp vẫn chưa hoàn tất. Cointelegraph đưa tin ngày 20 tháng 10 rằng cuộc bỏ phiếu của Quốc hội Pháp về phần thu ngân sách đã bị hoãn. Biện pháp về stablecoin vẫn có thể được sửa đổi hoặc bị loại bỏ trong các bước tiếp theo.

Đối với nhà đầu tư và các nền tảng, văn bản cuối cùng được ban hành thành luật mới là căn cứ mang tính quyết định. Phạm vi áp dụng, điều khoản về thời điểm có hiệu lực và hướng dẫn triển khai sẽ xác định cách thức ghi nhận và báo cáo các giao dịch.

Cho đến lúc đó, ngày 1 tháng 1 năm 2027 vẫn chỉ là ngày dự kiến bắt đầu áp dụng. Diễn biến trước mắt là đề xuất đánh thuế lợi nhuận từ các giao dịch hoán đổi stablecoin đủ điều kiện đã được đưa ra xem xét tại Quốc hội Pháp—chứ không phải Pháp đã áp thuế đối với mọi giao dịch chuyển đổi stablecoin.