NEAR phát hành ít token hơn, vì sao người stake chưa chắc đều vui
Token vẫn đang được stake, nhưng phần thưởng có thể dần giảm đi. Cùng một đề xuất giảm phát hành $NEAR , những người nắm giữ token nhưng không stake và những người dựa vào phần thưởng staking có lẽ sẽ có cảm nhận khác nhau.
HSP-029 đang được đưa ra bỏ phiếu nhằm giảm mức lạm phát hằng năm tối đa của NEAR từ 2,5% xuống 1,6%, thực hiện dần trong 24 tháng. Đây là hướng đi đáng ủng hộ: người nắm giữ không stake sẽ ít bị pha loãng hơn, đồng thời áp lực từ nguồn cung mới cũng được giảm bớt theo thời gian. So với việc hứa hẹn thêm một khoản đầu tư cho hệ sinh thái, thay đổi trực tiếp quy tắc phát hành token sẽ tác động rõ ràng hơn đến người nắm giữ.
Tuy nhiên, giảm từ 2,5% xuống 1,6% nghĩa là tỷ lệ phát hành hằng năm giảm 36%, chứ không phải lượng token lưu hành sẽ ít hơn 36% sau hai năm. Token vẫn tiếp tục được phát hành, chỉ là với tốc độ chậm hơn; đề xuất cũng quy định giai đoạn đệm một quý sau khi được thông qua, rồi mới bắt đầu quá trình điều chỉnh kéo dài hai năm. Việc bỏ phiếu hôm nay sẽ không khiến ngày mai thị trường lập tức có ít token hơn.
Phần thiệt chủ yếu thuộc về người stake. Với cùng tỷ lệ tham gia, số token mới được phân phối cho họ sẽ giảm, nên phần thưởng tất nhiên cũng giảm theo. Một số người có thể vì thế mà unstake; những người khác có thể chấp nhận phần thưởng thấp hơn để đổi lấy việc số token mình nắm giữ ít bị pha loãng. Bên nào chiếm ưu thế sẽ quyết định liệu đợt điều chỉnh này có thể vừa giữ chân người nắm giữ, vừa duy trì các node của mạng lưới hay không.
Vì vậy, điều tôi quan tâm hơn là liệu quy tắc này có thể được thực thi ổn định hay không. Hỗ trợ giá token đến từ việc nguồn cung tăng chậm lại trong tương lai, chứ không tự nhiên tạo thêm lực mua; nếu mức độ tham gia staking giảm đáng kể, lượng token mới được mở khóa cũng có thể triệt tiêu một phần lợi ích. Chưa có đủ cơ sở để quy đổi trực tiếp việc giảm phát hành dài hạn thành mức tăng giá trong ngắn hạn.
Bỏ phiếu cũng chưa phải bước cuối cùng; việc nâng cấp giao thức còn cần được các validator áp dụng. Ủng hộ giảm pha loãng cũng đồng nghĩa với việc chấp nhận thu nhập của các node sẽ điều chỉnh theo. Câu hỏi thực sự mà NEAR cần trả lời lần này là: sau khi giảm phát hành token, liệu vẫn có đủ người sẵn lòng duy trì mạng lưới hay không.
#NEAR #NEAROpensVoteToCutAnnualIssuanceTo1.6% #KinhTeToken
Token vẫn đang được stake, nhưng phần thưởng có thể dần giảm đi. Cùng một đề xuất giảm phát hành $NEAR , những người nắm giữ token nhưng không stake và những người dựa vào phần thưởng staking có lẽ sẽ có cảm nhận khác nhau.
HSP-029 đang được đưa ra bỏ phiếu nhằm giảm mức lạm phát hằng năm tối đa của NEAR từ 2,5% xuống 1,6%, thực hiện dần trong 24 tháng. Đây là hướng đi đáng ủng hộ: người nắm giữ không stake sẽ ít bị pha loãng hơn, đồng thời áp lực từ nguồn cung mới cũng được giảm bớt theo thời gian. So với việc hứa hẹn thêm một khoản đầu tư cho hệ sinh thái, thay đổi trực tiếp quy tắc phát hành token sẽ tác động rõ ràng hơn đến người nắm giữ.
Tuy nhiên, giảm từ 2,5% xuống 1,6% nghĩa là tỷ lệ phát hành hằng năm giảm 36%, chứ không phải lượng token lưu hành sẽ ít hơn 36% sau hai năm. Token vẫn tiếp tục được phát hành, chỉ là với tốc độ chậm hơn; đề xuất cũng quy định giai đoạn đệm một quý sau khi được thông qua, rồi mới bắt đầu quá trình điều chỉnh kéo dài hai năm. Việc bỏ phiếu hôm nay sẽ không khiến ngày mai thị trường lập tức có ít token hơn.
Phần thiệt chủ yếu thuộc về người stake. Với cùng tỷ lệ tham gia, số token mới được phân phối cho họ sẽ giảm, nên phần thưởng tất nhiên cũng giảm theo. Một số người có thể vì thế mà unstake; những người khác có thể chấp nhận phần thưởng thấp hơn để đổi lấy việc số token mình nắm giữ ít bị pha loãng. Bên nào chiếm ưu thế sẽ quyết định liệu đợt điều chỉnh này có thể vừa giữ chân người nắm giữ, vừa duy trì các node của mạng lưới hay không.
Vì vậy, điều tôi quan tâm hơn là liệu quy tắc này có thể được thực thi ổn định hay không. Hỗ trợ giá token đến từ việc nguồn cung tăng chậm lại trong tương lai, chứ không tự nhiên tạo thêm lực mua; nếu mức độ tham gia staking giảm đáng kể, lượng token mới được mở khóa cũng có thể triệt tiêu một phần lợi ích. Chưa có đủ cơ sở để quy đổi trực tiếp việc giảm phát hành dài hạn thành mức tăng giá trong ngắn hạn.
Bỏ phiếu cũng chưa phải bước cuối cùng; việc nâng cấp giao thức còn cần được các validator áp dụng. Ủng hộ giảm pha loãng cũng đồng nghĩa với việc chấp nhận thu nhập của các node sẽ điều chỉnh theo. Câu hỏi thực sự mà NEAR cần trả lời lần này là: sau khi giảm phát hành token, liệu vẫn có đủ người sẵn lòng duy trì mạng lưới hay không.
#NEAR #NEAROpensVoteToCutAnnualIssuanceTo1.6% #KinhTeToken