The Economist vừa cảnh báo về một điều mà hầu hết mọi người đang phớt lờ: nợ của ngành AI đang tăng nhanh.

Vấn đề là thế này — nếu các công ty AI tiếp tục vay nợ ồ ạt nhưng nguồn vốn khả dụng không tăng với tốc độ tương đương, lãi suất sẽ duy trì ở mức cao. Đây không chỉ là vấn đề của ngành công nghệ.

Lãi suất cao kéo dài sẽ gây sức ép lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất — chẳng hạn như nhà ở, ô tô và cho vay doanh nghiệp nhỏ. Dòng vốn đổ về nơi đang được tung hô, và hiện tại đó là cơ sở hạ tầng AI.

Đây là hiện tượng lấn át đầu tư điển hình. Cơn sốt AI có thể là thật, nhưng nếu được tài trợ bằng nợ trong bối cảnh tiền tệ thắt chặt, thì sẽ có lĩnh vực khác phải chịu thiệt. Hãy chú ý đến những lĩnh vực không thể cạnh tranh để giành nguồn vốn đắt đỏ. Chúng sẽ cảm nhận tác động đầu tiên.