SpaceX 軍用衛星網路 Starshield 在烏克蘭遭限速，引發美烏摩擦，法國衛星業者 Eutelsat 股價因此大漲。根據 Yahoo Finance 資料，Eutelsat 10 月 16 日在巴黎收在 1.766 歐元，單日上漲約 17%；CNBC 報導指出，該股過去五天累計上漲 25%。
烏克蘭指控星鏈半夜被切斷，馬斯克：限制由美軍與總統決定
烏克蘭官員週二表示，以時速超過 160 公里移動的星鏈終端無法連線，而烏克蘭靠這類連線追蹤與攔截來襲目標；基輔指控 SpaceX 事前沒有通知。烏克蘭總統澤倫斯基接受英國主持人 Piers Morgan 訪問時說「星鏈被關掉了」，限制發生在半夜，讓烏克蘭無法攔截部分俄羅斯無人機，「有人因此喪命」。
馬斯克 10 月 14 日在 X 回應，Starshield 系統由美國政府擁有與控制，「任何速度或使用上的限制，都由美國軍方、最終由美國總統決定」；他並說星鏈是 SpaceX 的商業服務，只能用於民用或防禦，不能用於進攻性軍事行動。白宮與五角大廈未立即回應 CNBC 的置評請求。
德銀：Eutelsat 規模不足，預期股價會回吐
德意志銀行分析師週四在報告中表示，Eutelsat 本週的漲勢進一步證明歐洲衛星網路的「主權價值」，市場把它視為星鏈「可信的替代方案」。但德銀也指出，Eutelsat 雖然提供全球低軌衛星網路，規模卻不足以提供星鏈那麼多的終端設備，「我們預期股價會回吐部分漲幅」。
Eutelsat 在 2023 年與衛星網路業者 OneWeb 合併，希望挑戰星鏈的主導地位。依兩家公司網站資料，Eutelsat 目前在軌衛星超過 600 顆，星鏈則超過 6,750 顆。
烏克蘭重建、基礎建設與運輸部副部長 Serhiy Derkach 週五對 CNBC 表示，俄羅斯趁星鏈軍事用途受限，加強攻擊烏克蘭的橋梁、鐵路與邊境口岸。「美國限制星鏈在戰場上的使用，俄羅斯覺得這是他們的時機，」他說，烏克蘭民眾目前每天停電 4 到 12 小時。
這篇文章 星鏈烏克蘭限速風波，法國衛星商 Eutelsat 股價單日漲 17% 最早出現於 。
【延伸分析】
【我的延伸觀點】
此事件凸顯出地緣政治與關鍵基礎設施高度集中於單一企業的巨大風險。SpaceX 的星鏈（Starshield）實質上控制了戰時通訊與防禦命脈，當美國政府基於戰略考量介入限制時，曝露了非美系國家對美國技術的依賴痛點。這促使歐洲市場急尋「戰略自主」，法國 Eutelsat 股價暴漲正是資金對衛星通訊「去美化」或「分散風險」的投射，反映出國防科技與主權衛星網路將是未來長期的資金追逐焦點。
【市場影響】
在美股方面，SpaceX 雖未上市，但此事件可能對國防工業股（如 Lockheed Martin、RTX）及其他美國衛星通訊供應鏈帶來政策監管與地緣政治風險的審視；對歐股而言，Eutelsat 短期內因題材面激勵偏多，但如德銀所述，基本面規模差距懸殊，追高風險大。在台股方面，低軌衛星供應鏈（如次系統、地面接收站零組件廠）若能打入非美陣營或歐洲衛星供應鏈，可能迎來轉單與評價修復的潛在中性偏多機會，但實質營收貢獻仍需視歐洲國防預算落實而定。加密貨幣市場則與此事件無直接關聯，維持中性。
【後續觀察】
應密切關注美烏雙方對星鏈限制的後續外交角力、白宮與五角大廈的正式政策宣告，以及歐洲各國是否會擴大對 Eutelsat 等本土衛星商的資金補貼與訂單支持。同時，Eutelsat 的股價是否如德銀預期出現漲幅回吐，將是檢驗市場理性程度的重要指標。
【風險提醒】
地緣政治與政策突發性極高，軍事通訊供應商易受政府法令與國安審查影響。投資人應防範情緒性資金炒作後的急速拉回風險，且歐洲衛星商在資本支出與規模經濟上短期內難以抗衡星鏈，盲目追逐概念股可能面臨基本面支撐不足的修正壓力。