📰 Papertrade ra mắt được 7 ngày, doanh thu danh nghĩa theo thống kê của DefiLlama đạt 57,16 triệu USD; doanh thu mỗi ngày còn liên tục vượt Circle trong hai ngày. Con số rất ấn tượng, nhưng “doanh thu” ở đây không hoàn toàn đến từ phí giao dịch thông thường.

🔥 Khi phân tích bài viết, có thể thấy doanh thu bao gồm phí 2% khi trader đóng vị thế, phí thanh lý 2% bị khấu trừ khi tài khoản bị thanh lý, cùng khoản tiền dư được chuyển cho người stake sau khi quỹ thanh khoản vượt 5 triệu USD. Nói trắng ra, khoản lỗ do thanh lý cũng được tính vào cỗ máy chia thưởng này.

💡 Trong 7 ngày đó, khoảng 52,76 triệu USD được chia cho người stake PAPER, chiếm 92,3% doanh thu danh nghĩa; giao thức giữ lại khoảng 4,4 triệu USD. Người dùng thua lỗ còn nhận PAPER dựa trên mức lỗ, cơ chế này giống như “mất vốn, nhận chút token rồi chờ chia thưởng”.

⚠️ Nhưng việc chia thưởng có thể tiếp tục hay không phụ thuộc vào việc trader liên tục bị thanh lý và quỹ thanh khoản duy trì trên mức 5 triệu USD. Nếu số vụ thanh lý giảm, hoặc các trader có lãi đồng loạt rút tiền, khoản chia từ tiền dư có thể ngừng lại. Mức chia thưởng cao trông rất hấp dẫn, nhưng cũng cần xem xét kỹ nguồn tiền đến từ đâu.

🤔 Bạn xem kiểu chia thưởng này là nguồn thu bền vững, hay giống một vòng tuần hoàn phụ thuộc vào dòng tiền mới và các vụ thanh lý?

#Papertrade #PAPER #DeFi #Phái_sinh