Thị trường stablecoin vượt mốc 300 tỷ USD, vậy tại sao $CRCL lại giảm?


Stablecoin có thể là một trong những lĩnh vực đáng chú ý nhất của ngành tiền mã hóa trong vài năm tới. Nhưng giá cổ phiếu CRCL đang cho thị trường thấy một điều khác: ngành tăng trưởng không có nghĩa là tất cả những người tham gia đều kiếm được tiền.

Tính đến hiện tại, tổng quy mô stablecoin toàn cầu đã vượt 306 tỷ USD. Thế nhưng Circle, một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực này, lại chứng kiến giá cổ phiếu lao dốc hơn 8% hôm nay, và giảm xuống dưới 78 USD trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Ngày 16 tháng 9, blockchain công khai Arc của Circle chính thức đi vào hoạt động, đánh dấu bước tiến về quản lý, hợp tác với các tổ chức và xây dựng cơ sở hạ tầng.
Ngày 22 tháng 9, Binance thông báo đầu tư 100 triệu USD vào Circle và gia hạn thỏa thuận hợp tác chiến lược thêm 5 năm, tập trung thúc đẩy việc ứng dụng USDC trên thị trường toàn cầu.

Trong quý II, lượng USDC lưu hành của Circle tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, đạt 73,3 tỷ USD, nhưng doanh thu chỉ tăng 7%. Phần lớn doanh thu vẫn đến từ tiền lãi thu được từ tài sản dự trữ.

Có không ít tin tốt, nhưng thị trường không hưởng ứng. Nói thẳng ra, mô hình sinh lời hiện tại của Circle phần lớn vẫn dựa vào việc thu lãi từ lượng USDC dự trữ.

Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, biên lợi nhuận có thể bị thu hẹp; Circle cũng phải trả khoản phí phân phối đáng kể cho các đối tác kênh. Ngành stablecoin đang mở rộng, nhưng Circle không liên tục nắm bắt được toàn bộ phần tăng trưởng đó.

Khi khung pháp lý về stablecoin tại Mỹ dần được hoàn thiện, các ngân hàng và tổ chức thanh toán cũng sẽ đẩy nhanh việc tham gia thị trường. Quy định vừa là lợi thế phòng thủ của Circle, vừa có thể trở thành tấm vé gia nhập cho nhiều đối thủ cạnh tranh hơn.

Tuy vậy, tôi vẫn lạc quan về tiềm năng phát triển của stablecoin trong vài năm tới.

Điều thực sự đáng kỳ vọng không chỉ là USDC và USDT trên các sàn giao dịch, mà còn là thanh toán xuyên biên giới, mã hóa tài sản, thanh toán bằng USD trên toàn cầu, thậm chí là các khoản thanh toán tự động giữa những tác nhân AI.
Một khi các ứng dụng này đạt quy mô lớn, stablecoin sẽ không còn chỉ là công cụ giao dịch trên thị trường tiền mã hóa, mà có thể trở thành một phần của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.

CRCL vẫn đáng để theo dõi trong dài hạn, nhưng hiện tại chưa thể đánh đồng triển vọng của ngành với việc giá cổ phiếu sẽ tăng.

Cơ hội lớn của stablecoin có lẽ vẫn còn ở phía trước, vì vậy tôi sẽ bắt đầu lại kế hoạch đầu tư định kỳ trong trung và dài hạn!

#9月CPI来袭原油美债走势如何 #CRCL