Tuần trước, ai cũng tin rằng các ông lớn công nghệ và AI không thể bị đánh bại — khi đang xây dựng tương lai thì lãi suất đâu còn quan trọng, đúng không?

Tuần này, cũng chính những người đó lại hoảng loạn vì cho rằng Fed vừa phá hỏng toàn bộ kèo cược này.

Mọi chuyện vẫn luôn diễn ra như vậy. Các câu chuyện thay đổi nhanh hơn nhiều so với những yếu tố nền tảng. Tuần này thì “lần này sẽ khác”, tuần sau đã thành “mọi thứ đều hỏng bét”.

Sự thật thì chẳng có gì hấp dẫn: định giá quan trọng, dòng tiền quan trọng, và khi lãi suất biến động, tỷ lệ chiết khấu cũng biến động. Chẳng có gì mới cả. Fed cũng chẳng “giết chết” thứ gì. Đơn giản là những phép tính đang đuổi kịp sự thổi phồng.

Nếu luận điểm đầu tư của bạn thay đổi hoàn toàn chỉ vì một cuộc họp của Fed, thì ngay từ đầu bạn đã chẳng có luận điểm nào cả.