Chiêu thức các công ty niêm yết tại Mỹ dùng chứng quyền để tăng đòn bẩy mua tiền mã hóa đang chuyển từ màn độc diễn của MicroStrategy sang một kỹ thuật tài chính tiêu chuẩn của các công ty quản lý tài sản cỡ vừa và các công ty vỏ bọc niêm yết tại Mỹ.
Tuần trước, Strive trực tiếp mua thêm 3.311 Bitcoin$BTC , nâng lượng nắm giữ lên 32.773 đồng. Nhưng điều đáng chú ý hơn số Bitcoin mua vào là việc công ty đồng thời công bố thực hiện quyền đối với số chứng quyền trị giá 208 triệu USD. 15,3 triệu chứng quyền còn lại được ấn định hết hạn vào 17 giờ hôm nay theo giờ miền Đông nước Mỹ; đồng thời, mức giá phát hành tối thiểu 100 USD của SATA được ghi vào văn bản quản trị có tính ràng buộc.
Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ theo dõi thị trường chỉ chú ý đến việc các tổ chức lại mua thêm bao nhiêu đồng tiền, nhưng bỏ qua cơ chế sinh lời và những rủi ro tiềm ẩn khi chuỗi công cụ tài chính truyền thống tham gia cuộc chơi.
Logic cốt lõi của mô hình này không phức tạp. Trên thực tế, Strive biến phần định giá cao hơn của cổ phiếu công ty thành thanh khoản, huy động vốn từ thị trường chứng khoán Mỹ thông qua phát hành chứng quyền có giá thực hiện cao, rồi chuyển toàn bộ số tiền đó thành Bitcoin giao ngay. Với nhà đầu tư Mỹ, mua chứng quyền là mua đòn bẩy cổ phiếu để hưởng lợi nếu giá Bitcoin tăng mạnh trong tương lai; với công ty, chỉ cần giá Bitcoin trụ vững, số tiền thu được từ việc thực hiện quyền sẽ liên tục đổ vào bảng cân đối kế toán, giúp công ty tiếp tục gom Bitcoin giao ngay trên thị trường thứ cấp.
Việc buộc ghi mức giá phát hành tối thiểu 100 USD vào văn bản quản trị về bản chất là dựng lên một hàng rào phòng thủ. Đây là tuyên bố rõ ràng với thị trường chứng khoán Mỹ rằng công ty tuyệt đối không phát hành thêm cổ phiếu với giá chiết khấu để làm pha loãng quyền lợi cổ đông hiện hữu, qua đó xác lập mức sàn an toàn tối thiểu cho nguồn vốn.
Tuy nhiên, điểm chí mạng của hoạt động tài chính này cũng rất rõ ràng. Mô hình đòi hỏi Bitcoin phải duy trì xu hướng tăng hoặc dao động ở vùng giá cao. Một khi thị trường trải qua đợt điều chỉnh sâu, giá cổ phiếu công ty và phần định giá cao của chứng quyền sẽ đồng thời chịu sức ép. Chứng quyền mất giá trị thực hiện và trở thành giấy lộn, nguồn vốn từ các đợt huy động tiếp theo bị đứt đoạn, còn lượng tài sản nắm giữ khổng lồ có thể lập tức biến từ chỗ chống đỡ vững chắc thành thanh gươm Damocles khổng lồ treo trên đầu thị trường.
Khi đã hiểu kỹ thuật tài chính này, sự chú ý không nên chỉ dừng ở số đồng tiền được mua trong một lần, mà cần theo sát tâm lý sẵn sàng rót vốn của thị trường chứng khoán Mỹ, cũng như giới hạn chịu đựng của mô hình huy động vốn cổ phần đòn bẩy cao này khi thanh khoản vĩ mô tại Mỹ chuyển hướng.
#strive斥资2.8亿美元增持3311枚btc
Tuần trước, Strive trực tiếp mua thêm 3.311 Bitcoin$BTC , nâng lượng nắm giữ lên 32.773 đồng. Nhưng điều đáng chú ý hơn số Bitcoin mua vào là việc công ty đồng thời công bố thực hiện quyền đối với số chứng quyền trị giá 208 triệu USD. 15,3 triệu chứng quyền còn lại được ấn định hết hạn vào 17 giờ hôm nay theo giờ miền Đông nước Mỹ; đồng thời, mức giá phát hành tối thiểu 100 USD của SATA được ghi vào văn bản quản trị có tính ràng buộc.
Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ theo dõi thị trường chỉ chú ý đến việc các tổ chức lại mua thêm bao nhiêu đồng tiền, nhưng bỏ qua cơ chế sinh lời và những rủi ro tiềm ẩn khi chuỗi công cụ tài chính truyền thống tham gia cuộc chơi.
Logic cốt lõi của mô hình này không phức tạp. Trên thực tế, Strive biến phần định giá cao hơn của cổ phiếu công ty thành thanh khoản, huy động vốn từ thị trường chứng khoán Mỹ thông qua phát hành chứng quyền có giá thực hiện cao, rồi chuyển toàn bộ số tiền đó thành Bitcoin giao ngay. Với nhà đầu tư Mỹ, mua chứng quyền là mua đòn bẩy cổ phiếu để hưởng lợi nếu giá Bitcoin tăng mạnh trong tương lai; với công ty, chỉ cần giá Bitcoin trụ vững, số tiền thu được từ việc thực hiện quyền sẽ liên tục đổ vào bảng cân đối kế toán, giúp công ty tiếp tục gom Bitcoin giao ngay trên thị trường thứ cấp.
Việc buộc ghi mức giá phát hành tối thiểu 100 USD vào văn bản quản trị về bản chất là dựng lên một hàng rào phòng thủ. Đây là tuyên bố rõ ràng với thị trường chứng khoán Mỹ rằng công ty tuyệt đối không phát hành thêm cổ phiếu với giá chiết khấu để làm pha loãng quyền lợi cổ đông hiện hữu, qua đó xác lập mức sàn an toàn tối thiểu cho nguồn vốn.
Tuy nhiên, điểm chí mạng của hoạt động tài chính này cũng rất rõ ràng. Mô hình đòi hỏi Bitcoin phải duy trì xu hướng tăng hoặc dao động ở vùng giá cao. Một khi thị trường trải qua đợt điều chỉnh sâu, giá cổ phiếu công ty và phần định giá cao của chứng quyền sẽ đồng thời chịu sức ép. Chứng quyền mất giá trị thực hiện và trở thành giấy lộn, nguồn vốn từ các đợt huy động tiếp theo bị đứt đoạn, còn lượng tài sản nắm giữ khổng lồ có thể lập tức biến từ chỗ chống đỡ vững chắc thành thanh gươm Damocles khổng lồ treo trên đầu thị trường.
Khi đã hiểu kỹ thuật tài chính này, sự chú ý không nên chỉ dừng ở số đồng tiền được mua trong một lần, mà cần theo sát tâm lý sẵn sàng rót vốn của thị trường chứng khoán Mỹ, cũng như giới hạn chịu đựng của mô hình huy động vốn cổ phần đòn bẩy cao này khi thanh khoản vĩ mô tại Mỹ chuyển hướng.
#strive斥资2.8亿美元增持3311枚btc