Lạm phát lõi vừa thức giấc.
Tỷ lệ CPI lõi thường niên hóa trong 3 tháng của tháng 9 tăng vọt lên 3,41% — gần gấp đôi mức 1,97% của kỳ trước.
Đây không phải sai số làm tròn hay nhiễu dữ liệu. Đây là sự tăng tốc. Và điều đó quan trọng vì Fed theo dõi sát sao lạm phát lõi. Chỉ số này loại bỏ biến động của giá thực phẩm và năng lượng để cho thấy áp lực giá cơ bản.
Khi con số đó tăng gấp đôi chỉ trong một tháng, nó đặt ra những câu hỏi khó chịu: Quá trình giảm lạm phát có đang chững lại? Giá dịch vụ có tiếp tục neo cao? Chúng ta đã ăn mừng quá sớm chăng?
Thị trường đã tính đến một màn ăn mừng chiến thắng. Lãi suất sắp được cắt giảm. Kịch bản hạ cánh mềm đã được xác nhận. Nhưng lạm phát không diễn biến theo đường thẳng, và chính sách tiền tệ cũng vậy.
Đây là kiểu số liệu khiến các ngân hàng trung ương phải chững lại. Điều đó không có nghĩa là chúng ta sẽ quay lại năm 2022, nhưng có nghĩa là con đường phía trước vừa trở nên gập ghềnh hơn.
Hãy nhớ: lạm phát luôn là một hiện tượng có độ trễ. Những gì chúng ta đang thấy phản ánh các quyết định được đưa ra từ nhiều tháng trước — còn điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào những quyết định đang được đưa ra ngay lúc này.
Hãy khiêm tốn. Hãy kiên nhẫn. Chặng đường cuối cùng luôn là chặng khó khăn nhất.
Tỷ lệ CPI lõi thường niên hóa trong 3 tháng của tháng 9 tăng vọt lên 3,41% — gần gấp đôi mức 1,97% của kỳ trước.
Đây không phải sai số làm tròn hay nhiễu dữ liệu. Đây là sự tăng tốc. Và điều đó quan trọng vì Fed theo dõi sát sao lạm phát lõi. Chỉ số này loại bỏ biến động của giá thực phẩm và năng lượng để cho thấy áp lực giá cơ bản.
Khi con số đó tăng gấp đôi chỉ trong một tháng, nó đặt ra những câu hỏi khó chịu: Quá trình giảm lạm phát có đang chững lại? Giá dịch vụ có tiếp tục neo cao? Chúng ta đã ăn mừng quá sớm chăng?
Thị trường đã tính đến một màn ăn mừng chiến thắng. Lãi suất sắp được cắt giảm. Kịch bản hạ cánh mềm đã được xác nhận. Nhưng lạm phát không diễn biến theo đường thẳng, và chính sách tiền tệ cũng vậy.
Đây là kiểu số liệu khiến các ngân hàng trung ương phải chững lại. Điều đó không có nghĩa là chúng ta sẽ quay lại năm 2022, nhưng có nghĩa là con đường phía trước vừa trở nên gập ghềnh hơn.
Hãy nhớ: lạm phát luôn là một hiện tượng có độ trễ. Những gì chúng ta đang thấy phản ánh các quyết định được đưa ra từ nhiều tháng trước — còn điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào những quyết định đang được đưa ra ngay lúc này.
Hãy khiêm tốn. Hãy kiên nhẫn. Chặng đường cuối cùng luôn là chặng khó khăn nhất.