#9月cpi来袭原油美债走势如何
Tôi không nắm dầu thô hay trái phiếu chính phủ Mỹ, nhưng tối nay vẫn phải theo dõi CPI.
Hiện tôi đang nắm Oracle, Google, Broadcom và BTC. Nhìn qua thì chẳng liên quan gì đến trạm xăng, nhưng hóa đơn do giá dầu tăng gây ra, vòng vo một hồi, vẫn có thể ảnh hưởng đến tài khoản của tôi.
Tối nay lúc 20:30, Mỹ công bố CPI tháng 9.
Điều tôi cảnh giác nhất lần này là một lập luận nghe rất xuôi tai: giá dầu tăng, lạm phát đi lên, vậy thì cứ tiếp tục mua dầu thô và bán khống trái phiếu chính phủ Mỹ.
Lập luận ấy bỏ qua một câu hỏi: trước đó thị trường đã dự đoán đến mức nào?
Nếu giá năng lượng tăng đã nằm trong dự đoán, số liệu cao hơn chưa chắc còn tạo ra cú sốc mới. Điều cần chú ý hơn là lạm phát lõi, sau khi loại trừ thực phẩm và năng lượng, có cùng tăng nóng hay không.
Nếu lạm phát cao hơn đáng kể so với dự kiến, thị trường có thể nâng kỳ vọng lãi suất thêm nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể tăng, còn giá trái phiếu chịu áp lực.
Nhưng phe mua dầu thô cũng chưa chắc sẽ kiếm lời dễ dàng: nguồn cung thắt chặt có thể hỗ trợ giá dầu, nhưng đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng nhu cầu yếu hơn cũng có thể gây áp lực ngược lại.
Giá dầu đẩy lạm phát lên cao, rồi áp lực thắt chặt do lạm phát gây ra lại quay về tác động đến giá dầu. Giao dịch mà chỉ đoán đúng bước đầu tiên thì vẫn chưa đủ.
Xét đến danh mục của tôi, nguyên tắc cũng tương tự.
Hoạt động kinh doanh của Google, Broadcom và Oracle đều có logic riêng.
Nhưng nếu thị trường đòi hỏi tỷ suất sinh lời cao hơn, thì với cùng một khoản lợi nhuận tương lai, mức giá nhà đầu tư sẵn lòng trả hôm nay có thể giảm xuống. Công ty không đột nhiên kinh doanh kém đi, giá cổ phiếu vẫn có thể điều chỉnh.
Cũng không thể mặc định BTC là tài sản trú ẩn. Khi khẩu vị rủi ro thu hẹp, BTC có thể chịu áp lực cùng cổ phiếu công nghệ; mối tương quan này từng xuất hiện trong quá khứ, nhưng không có nghĩa lần nào cũng sẽ lặp lại.
Vì vậy, kế hoạch tối nay của tôi là trước tiên xem CPI tổng thể và CPI lõi lệch khỏi dự báo bao nhiêu, rồi theo dõi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng USD và phản ứng của danh mục.
Nếu số liệu nóng hơn dự kiến và lợi suất tiếp tục tăng, tôi phải đánh giá lại danh mục có thể chịu được biến động lớn đến đâu, chứ không thể chỉ dựa vào câu “lạc quan dài hạn về AI” để tự trấn an.
Nếu số liệu ôn hòa, tôi cũng sẽ không vội mua đuổi chỉ vì thấy cây nến xanh đầu tiên. Trước hết phải xem đà tăng có trụ vững được không.
Có một điều CPI lần này nhắc tôi nhớ: mua bốn mã khác nhau trong tài khoản không có nghĩa là rủi ro được chia thành bốn phần.
Điều đáng sợ nhất là bình thường trông có vẻ khá đa dạng, nhưng khi giảm thì lại như thể chỉ mua đúng một mã.
$AVGOB $CL
Tôi không nắm dầu thô hay trái phiếu chính phủ Mỹ, nhưng tối nay vẫn phải theo dõi CPI.
Hiện tôi đang nắm Oracle, Google, Broadcom và BTC. Nhìn qua thì chẳng liên quan gì đến trạm xăng, nhưng hóa đơn do giá dầu tăng gây ra, vòng vo một hồi, vẫn có thể ảnh hưởng đến tài khoản của tôi.
Tối nay lúc 20:30, Mỹ công bố CPI tháng 9.
Điều tôi cảnh giác nhất lần này là một lập luận nghe rất xuôi tai: giá dầu tăng, lạm phát đi lên, vậy thì cứ tiếp tục mua dầu thô và bán khống trái phiếu chính phủ Mỹ.
Lập luận ấy bỏ qua một câu hỏi: trước đó thị trường đã dự đoán đến mức nào?
Nếu giá năng lượng tăng đã nằm trong dự đoán, số liệu cao hơn chưa chắc còn tạo ra cú sốc mới. Điều cần chú ý hơn là lạm phát lõi, sau khi loại trừ thực phẩm và năng lượng, có cùng tăng nóng hay không.
Nếu lạm phát cao hơn đáng kể so với dự kiến, thị trường có thể nâng kỳ vọng lãi suất thêm nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể tăng, còn giá trái phiếu chịu áp lực.
Nhưng phe mua dầu thô cũng chưa chắc sẽ kiếm lời dễ dàng: nguồn cung thắt chặt có thể hỗ trợ giá dầu, nhưng đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng nhu cầu yếu hơn cũng có thể gây áp lực ngược lại.
Giá dầu đẩy lạm phát lên cao, rồi áp lực thắt chặt do lạm phát gây ra lại quay về tác động đến giá dầu. Giao dịch mà chỉ đoán đúng bước đầu tiên thì vẫn chưa đủ.
Xét đến danh mục của tôi, nguyên tắc cũng tương tự.
Hoạt động kinh doanh của Google, Broadcom và Oracle đều có logic riêng.
Nhưng nếu thị trường đòi hỏi tỷ suất sinh lời cao hơn, thì với cùng một khoản lợi nhuận tương lai, mức giá nhà đầu tư sẵn lòng trả hôm nay có thể giảm xuống. Công ty không đột nhiên kinh doanh kém đi, giá cổ phiếu vẫn có thể điều chỉnh.
Cũng không thể mặc định BTC là tài sản trú ẩn. Khi khẩu vị rủi ro thu hẹp, BTC có thể chịu áp lực cùng cổ phiếu công nghệ; mối tương quan này từng xuất hiện trong quá khứ, nhưng không có nghĩa lần nào cũng sẽ lặp lại.
Vì vậy, kế hoạch tối nay của tôi là trước tiên xem CPI tổng thể và CPI lõi lệch khỏi dự báo bao nhiêu, rồi theo dõi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, đồng USD và phản ứng của danh mục.
Nếu số liệu nóng hơn dự kiến và lợi suất tiếp tục tăng, tôi phải đánh giá lại danh mục có thể chịu được biến động lớn đến đâu, chứ không thể chỉ dựa vào câu “lạc quan dài hạn về AI” để tự trấn an.
Nếu số liệu ôn hòa, tôi cũng sẽ không vội mua đuổi chỉ vì thấy cây nến xanh đầu tiên. Trước hết phải xem đà tăng có trụ vững được không.
Có một điều CPI lần này nhắc tôi nhớ: mua bốn mã khác nhau trong tài khoản không có nghĩa là rủi ro được chia thành bốn phần.
Điều đáng sợ nhất là bình thường trông có vẻ khá đa dạng, nhưng khi giảm thì lại như thể chỉ mua đúng một mã.
$AVGOB $CL
