Lần này, Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) nói thẳng: các kế hoạch ứng phó khủng hoảng xuyên biên giới đối với stablecoin toàn cầu về cơ bản vẫn chưa được kiểm nghiệm trong điều kiện căng thẳng thực tế của thị trường.
Ngày 12 tháng 10, Chủ tịch FSB kiêm Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã gửi thư cho các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G20, kèm theo một văn bản về những điểm dễ tổn thương xuyên biên giới của các cơ chế stablecoin toàn cầu, nhằm chuẩn bị cho cuộc họp G20 ngày 15 tháng 10. Nhận định cốt lõi rất rõ ràng — stablecoin vốn dĩ hoạt động xuyên biên giới, tiến độ xây dựng quy định giữa các quốc gia không đồng đều, còn hợp tác xuyên biên giới và cơ chế xử lý trong các tình huống căng thẳng hoặc phá sản vẫn chưa hoàn thiện.
CoinDesk dẫn báo cáo cho biết: mô hình “đa tổ chức phát hành” đặc biệt rắc rối — cùng một đồng stablecoin có thể được các pháp nhân liên kết cùng phát hành, trong khi dự trữ lại được phân bổ ở các khu vực pháp lý khác nhau; nếu làn sóng đổi stablecoin lấy tiền pháp định dồn vào một đơn vị, nhưng tài sản lại nằm ở nơi khác, việc điều chuyển xuyên biên giới sẽ càng khó khăn hơn trong khủng hoảng. Stablecoin có tổng giá trị vốn hóa khoảng 306 tỷ USD (chủ yếu neo theo USD) và được giao dịch 24/7, trong khi các thị trường truyền thống nắm giữ tài sản dự trữ có giờ mở cửa và đóng cửa; bản thân sự không khớp này đã là một nguồn ma sát tiềm tàng.
Tiêu chí sàng lọc: Đây không phải câu chuyện «ai sẽ sụp đổ», mà là việc các cơ quan quản lý chính thức đưa stablecoin (bao gồm các loại như $USDT, $USDC được sử dụng xuyên biên giới) vào chương trình nghị sự về ổn định tài chính của G20. Các khuyến nghị của FSB thiên về luật mềm, nhưng các thành viên thường sẽ triển khai theo lộ trình trong nước — chỉ cần theo dõi việc chia sẻ thông tin xuyên biên giới và lập kế hoạch cho các kịch bản căng thẳng trong thời gian tới.
Không cấu thành lời khuyên đầu tư.