Kiểm tra thực tế về định giá: $SPX hiện bị định giá cao theo 17 trên 20 chỉ số — và đây là tháng thứ năm liên tiếp ở mức đó.

Đây không phải là chuyện dự đoán thị trường sụp đổ. Mà là hiểu rõ bạn đang trả tiền cho điều gì. Khi gần như mọi thước đo định giá cùng lúc cho thấy thị trường bị định giá quá cao, lợi suất tương lai sẽ thu hẹp. Lịch sử đã chứng minh điều này.

Thị trường đã đắt đỏ vẫn có thể đắt đỏ hơn. Nhưng hiếm khi tình trạng đó kéo dài mãi. Rốt cuộc, các con số vẫn có ý nghĩa.

Giá là thứ bạn trả. Giá trị là thứ bạn nhận được. Ngay lúc này, khoảng cách giữa hai điều đó đang ngày càng lớn.