#fsb警告跨境稳定币监管仍不完善
Vốn hóa thị trường stablecoin trong một năm đã tăng từ 206 tỷ USD lên 306 tỷ USD, nhưng các cơ quan quản lý toàn cầu lại thẳng thắn thừa nhận rằng nó chưa từng trải qua dù chỉ một cuộc khủng hoảng thực sự nào 🦖
⚖️ ⏰ 消息群里第一时间说
Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) vừa công bố một báo cáo, nói thẳng rằng các quy tắc đối với stablecoin xuyên biên giới vẫn chưa được kiểm chứng trong thực chiến dưới những cuộc khủng hoảng thị trường nghiêm trọng. Một khi bên phát hành gặp sự cố, người nắm giữ có thể vừa không biết phải tìm ai để quy đổi, vừa không biết phải áp dụng luật của quốc gia nào để tính toán.
Trước hết hãy nhìn vào con số: tổng vốn hóa thị trường stablecoin đầu năm 2025 vẫn chỉ khoảng 206 tỷ USD, còn bây giờ đã lên 306 tỷ USD, chỉ hơn một năm mà tăng ròng trọn vẹn 100 tỷ USD. Trong đó, phần lớn neo vào đồng USD. Thị trường càng ngày càng lớn, nhưng các quy tắc làm “tấm đệm” cho nó đến hôm nay vẫn là ai quản phần nấy.
Báo cáo chỉ đích danh một cấu trúc nguy hiểm nhất, gọi là mô hình nhiều bên phát hành. Các công ty liên quan có thể phát hành cùng một loại stablecoin, còn có thể chia sẻ trách nhiệm cho nhau, nhưng tài sản dự trữ lại bị phân tán ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau. Nếu người nắm giữ có thể quy đổi với bất kỳ công ty nào trong tập đoàn, nhu cầu rất có thể sẽ dồn hết lên một bên, trong khi tài sản thực sự có thể thanh khoản lại bị kẹt ở một quốc gia khác. Khi khủng hoảng xảy ra mà muốn chuyển tiền ra, chỉ càng khó hơn ⚠️
Khoảng lệch thời gian thứ hai còn nguy hiểm hơn: stablecoin được giao dịch 24/7 không nghỉ, nhưng thị trường tài sản bảo chứng cho nó lại có giờ mở cửa cố định. Một khi xảy ra rút tiền hàng loạt, tốc độ quy đổi sẽ không theo kịp tốc độ bán tháo, giá đồng tiền có thể trực tiếp mất neo. Ngược lại, điều đó ép bên phát hành phải bán dự trữ rồi đi rút tiền gửi ngân hàng, và cú sốc cứ thế rò rỉ từ thế giới crypto sang hệ thống tài chính truyền thống 💥
Chủ tịch FSB, cũng chính là Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey, viết rất thẳng trong thư kèm theo: stablecoin sinh ra đã mang tính xuyên biên giới, nhưng tiến độ giám sát giữa các nước chênh lệch quá xa, còn phối hợp xuyên biên giới thì vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Báo cáo cũng thừa nhận rằng các khuyến nghị của họ không có tính ràng buộc pháp lý, chỉ có thể trông vào việc các nước thành viên tự giác triển khai 🏦
Thời điểm công bố cũng rất đáng chú ý: báo cáo này được phát hành ngay trước cuộc họp Bộ trưởng Tài chính và Thống đốc ngân hàng trung ương G20 vào ngày 15 trong tháng, coi như là đặt sẵn danh sách rủi ro lên bàn trước.
Nói một cách đơn giản, đây không phải là đang “chê” stablecoin, mà là đang nhắc một điều rất cơ bản: quy mô đã tăng thêm 100 tỷ USD, nhưng cơ chế thật sự đã chịu được một lần kiểm nghiệm khủng hoảng thì hiện gần như bằng không. Tăng càng nhanh, những phần chưa được kiểm chứng càng đáng phải theo sát.
Theo bạn, rủi ro lớn nhất của stablecoin là mất neo hay là cửa quy đổi bị tắc khi khủng hoảng xảy ra? Bình luận chia sẻ nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày cùng bạn theo dõi stablecoin và các điểm nóng quản lý toàn cầu. Không chỉ xem tin tức đã xảy ra gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀
Vốn hóa thị trường stablecoin trong một năm đã tăng từ 206 tỷ USD lên 306 tỷ USD, nhưng các cơ quan quản lý toàn cầu lại thẳng thắn thừa nhận rằng nó chưa từng trải qua dù chỉ một cuộc khủng hoảng thực sự nào 🦖
⚖️ ⏰ 消息群里第一时间说
Hội đồng Ổn định Tài chính (FSB) vừa công bố một báo cáo, nói thẳng rằng các quy tắc đối với stablecoin xuyên biên giới vẫn chưa được kiểm chứng trong thực chiến dưới những cuộc khủng hoảng thị trường nghiêm trọng. Một khi bên phát hành gặp sự cố, người nắm giữ có thể vừa không biết phải tìm ai để quy đổi, vừa không biết phải áp dụng luật của quốc gia nào để tính toán.
Trước hết hãy nhìn vào con số: tổng vốn hóa thị trường stablecoin đầu năm 2025 vẫn chỉ khoảng 206 tỷ USD, còn bây giờ đã lên 306 tỷ USD, chỉ hơn một năm mà tăng ròng trọn vẹn 100 tỷ USD. Trong đó, phần lớn neo vào đồng USD. Thị trường càng ngày càng lớn, nhưng các quy tắc làm “tấm đệm” cho nó đến hôm nay vẫn là ai quản phần nấy.
Báo cáo chỉ đích danh một cấu trúc nguy hiểm nhất, gọi là mô hình nhiều bên phát hành. Các công ty liên quan có thể phát hành cùng một loại stablecoin, còn có thể chia sẻ trách nhiệm cho nhau, nhưng tài sản dự trữ lại bị phân tán ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau. Nếu người nắm giữ có thể quy đổi với bất kỳ công ty nào trong tập đoàn, nhu cầu rất có thể sẽ dồn hết lên một bên, trong khi tài sản thực sự có thể thanh khoản lại bị kẹt ở một quốc gia khác. Khi khủng hoảng xảy ra mà muốn chuyển tiền ra, chỉ càng khó hơn ⚠️
Khoảng lệch thời gian thứ hai còn nguy hiểm hơn: stablecoin được giao dịch 24/7 không nghỉ, nhưng thị trường tài sản bảo chứng cho nó lại có giờ mở cửa cố định. Một khi xảy ra rút tiền hàng loạt, tốc độ quy đổi sẽ không theo kịp tốc độ bán tháo, giá đồng tiền có thể trực tiếp mất neo. Ngược lại, điều đó ép bên phát hành phải bán dự trữ rồi đi rút tiền gửi ngân hàng, và cú sốc cứ thế rò rỉ từ thế giới crypto sang hệ thống tài chính truyền thống 💥
Chủ tịch FSB, cũng chính là Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey, viết rất thẳng trong thư kèm theo: stablecoin sinh ra đã mang tính xuyên biên giới, nhưng tiến độ giám sát giữa các nước chênh lệch quá xa, còn phối hợp xuyên biên giới thì vẫn đang ở giai đoạn sơ khai. Báo cáo cũng thừa nhận rằng các khuyến nghị của họ không có tính ràng buộc pháp lý, chỉ có thể trông vào việc các nước thành viên tự giác triển khai 🏦
Thời điểm công bố cũng rất đáng chú ý: báo cáo này được phát hành ngay trước cuộc họp Bộ trưởng Tài chính và Thống đốc ngân hàng trung ương G20 vào ngày 15 trong tháng, coi như là đặt sẵn danh sách rủi ro lên bàn trước.
Nói một cách đơn giản, đây không phải là đang “chê” stablecoin, mà là đang nhắc một điều rất cơ bản: quy mô đã tăng thêm 100 tỷ USD, nhưng cơ chế thật sự đã chịu được một lần kiểm nghiệm khủng hoảng thì hiện gần như bằng không. Tăng càng nhanh, những phần chưa được kiểm chứng càng đáng phải theo sát.
Theo bạn, rủi ro lớn nhất của stablecoin là mất neo hay là cửa quy đổi bị tắc khi khủng hoảng xảy ra? Bình luận chia sẻ nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày cùng bạn theo dõi stablecoin và các điểm nóng quản lý toàn cầu. Không chỉ xem tin tức đã xảy ra gì, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau 👀🚀