• CPI của Mỹ được công bố vào thứ Tư, ngày 14 tháng 10; PPI vào ngày 15 tháng 10 và Báo cáo Beige Book của Fed vào ngày 14 tháng 10.
• Bitcoin giao dịch ở mức 83.778 USD, tăng 0,9% trong 24 giờ trước khi dữ liệu lạm phát được công bố.
• Chỉ số Sợ hãi & Tham lam của COINOTAG ở mức 69, thuộc vùng Tham lam, trước khi CPI được công bố.
Dữ liệu lạm phát Mỹ định hình tuần này
Bitcoin (BTC) bước vào tuần bắt đầu ngày 12 tháng 10 với một đợt công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô có thể định hướng thị trường: chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Tư, ngày 14 tháng 10. Giá Bitcoin hiện ở mức 83.778 USD, tăng 0,2% kể từ khi lịch sự kiện tuần tới của chúng tôi được đăng vào Chủ nhật lúc 18:59 UTC và tăng 0,9% trong 24 giờ qua, trong trạng thái đi ngang hai ngày trước khi dữ liệu được công bố. Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 15 tháng 10, còn Báo cáo Beige Book của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được công bố vào tối thứ Tư, khép lại một giai đoạn dày đặc dữ liệu kinh tế Mỹ. Chỉ số giá nhập khẩu và xuất khẩu cùng sản lượng công nghiệp sẽ được công bố vào thứ Sáu, ngày 16 tháng 10. Kỳ nghỉ lễ Columbus Day tại Mỹ vào thứ Hai khiến lịch sự kiện kinh tế Mỹ đầu tuần thưa hơn, để lại các bài phát biểu của quan chức Fed vào thứ Ba và những đợt mở khóa token đầu tiên là các yếu tố có thể tác động sớm đến thị trường. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack sẽ phát biểu trong tuần này; những nhận định của bà, cũng như của các quan chức khác, sẽ được phân tích để tìm manh mối về lộ trình lãi suất trước cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 27–28 tháng 10. CPI đo lường mức thay đổi giá của hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng mua, trong khi PPI phản ánh áp lực giá ở cấp nhà sản xuất; cả hai đều tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất. Nếu số liệu cao hơn dự kiến, khả năng Fed thận trọng với việc cắt giảm lãi suất sẽ được củng cố, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD tăng, đồng thời gây sức ép lên các tài sản rủi ro. Số liệu thấp hơn sẽ củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Chỉ số tổng hợp của chúng tôi cho thấy tâm lý thị trường đã ở mức cao: Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đang ở mức 69, thuộc vùng Tham lam, trong khi tổng giá trị thị trường Bitcoin mà chúng tôi theo dõi vào khoảng 2,46 nghìn tỷ USD, với BTC chiếm 68,5% trong tổng quy mô đó. Hướng đi của thị trường sau khi dữ liệu được công bố sẽ phụ thuộc ít hơn vào con số chính thức và nhiều hơn vào mức độ chênh lệch của dữ liệu so với dự báo đồng thuận.
Nhu cầu từ các tổ chức và rủi ro vị thế
Ngoài lịch kinh tế vĩ mô, nhu cầu cũng có bảng theo dõi riêng hằng tuần: dòng vốn ròng vào các quỹ ETF giao dịch giao ngay tại Mỹ. ETF giúp nhà đầu tư tiếp xúc với Bitcoin hoặc Ethereum thông qua một phương tiện được quản lý mà không cần tự quản lý ví tiền mã hóa, nhờ đó dòng vốn quỹ là chỉ báo khá chính xác về mức độ quan tâm của các tổ chức. Dòng vốn vào ròng sẽ cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đang mạnh lên; dòng vốn ra kéo dài sẽ báo hiệu khẩu vị rủi ro suy yếu. Dòng vốn tuần này sẽ được xem xét cùng với dữ liệu lạm phát, chứ không tách riêng. Các lựa chọn trên chuỗi cũng tồn tại: Wrapped Bitcoin, phiên bản token hóa của BTC có thể sử dụng trong tài chính phi tập trung, cho phép tiếp xúc với Bitcoin bên ngoài các phương tiện được quản lý—một điểm tương phản đáng lưu ý nếu dòng vốn quỹ chững lại. Chỉ riêng dòng vốn là chưa đủ để đánh giá toàn diện Bitcoin. Hợp đồng tương lai, lãi suất tài trợ và lượng dự trữ trên sàn giao dịch sẽ bổ sung bức tranh: nếu hợp đồng mở tăng sau khi CPI được công bố, đồng thời lãi suất tài trợ dương quá cao, rủi ro thanh lý các vị thế sử dụng đòn bẩy sẽ tăng; trong khi đó, đà tăng được hỗ trợ bởi lực mua giao ngay cho thấy nhu cầu vững chắc hơn. Ngày 8 tháng 10, Thống đốc Fed Christopher Waller đã định hình kỳ vọng khi nói rằng có thể cần tăng lãi suất thêm để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, đồng thời vẫn giữ linh hoạt về thời điểm—điều này khiến quyết định ngày 27-28 tháng 10 phụ thuộc vào dữ liệu. Nguồn cung tạo thêm một biến số trong toàn bộ lĩnh vực altcoin. Khoảng 11,3 triệu APT và 6,88 tỷ PUMP được mở khóa vào đầu tuần; tiếp đó, Sei sẽ mở khóa khoảng 97,8 triệu token trong khoảng từ ngày 13 đến 15 tháng 10; Starknet mở khóa hơn 127 triệu STRK vào khoảng ngày 14-15 tháng 10; còn Arbitrum mở khóa khoảng 92,7 triệu ARB trong ngày 15-16 tháng 10. Cronos có đợt mở khóa theo lịch lớn nhất tuần, khoảng 1,17 tỷ CRO, vào thứ Bảy, ngày 17 tháng 10, cùng với 173 triệu token ZK và 618 triệu token DBR. Việc mở khóa làm tăng nguồn cung lưu hành, nhưng không đồng nghĩa chắc chắn sẽ có hoạt động bán ra: khối lượng giao dịch, lượng nạp lên sàn và biến động của các ví lớn mới quyết định bao nhiêu token sẽ được đưa ra thị trường. Các con số này dựa trên lịch phân bổ token sơ bộ và cần được xác nhận theo thông báo chính thức của từng dự án.
Vị thế thị trường là câu chuyện chính trong tuần này. Với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 69, thị trường bước vào thời điểm công bố CPI với tâm lý nghiêng về chấp nhận rủi ro, khiến một bất ngờ theo hướng nóng trở nên đắt giá: con số cao hơn dự kiến sẽ buộc thị trường nhanh chóng định giá lại quyết định của Fed ngày 27-28 tháng 10, trong khi các vị thế mua sử dụng đòn bẩy đang dễ bị tổn thương—đúng với cảnh báo từ thị trường phái sinh về sự kết hợp giữa hợp đồng mở tăng và lãi suất tài trợ cao. Tỷ trọng 68,5% của Bitcoin trong tổng giá trị 2,46 nghìn tỷ USD của các tài sản chúng tôi theo dõi cho thấy vốn đang tập trung vào tài sản lớn nhất thay vì phân tán sang nhóm dài các token nhỏ hơn; điều này có thể giúp BTC trụ vững hơn các đồng nhỏ nếu nguồn cung mở khóa xuất hiện vào giữa tuần. Và khác với phép tính nguồn cung mang tính cơ cấu của sự kiện halving Bitcoin, kết quả tuần này phụ thuộc vào một dữ liệu duy nhất từ phía cầu. Số liệu được công bố theo lịch tiếp theo là CPI vào thứ Tư, ngày 14 tháng 10.