Dữ liệu của CoinDesk cho thấy: năm 2026 đã có 10 ngày giao dịch biến động bất thường, nhiều hơn cả năm 2018, trong khi độ biến động của Bitcoin đồng thời giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Đặt hai con số này trên cùng một biểu đồ, bản thân chúng đã mâu thuẫn với nhau.

Cú sụp đổ chớp nhoáng ngày 10 tháng 10 năm 2025 đã xóa sổ 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy. Một năm sau, sổ lệnh của Bitcoin và Ethereum sâu hơn trước cú sụp đổ, nhưng thanh khoản của altcoin vẫn tiếp tục suy giảm, còn khối lượng giao dịch giao ngay thấp hơn nhiều so với đỉnh tháng 10 năm 2025. Độ sâu đã trở lại, nhưng độ rộng thì chưa.

Nhận định của tôi rất rõ ràng: độ biến động thấp chỉ là vẻ bề ngoài do quá trình thể chế hóa tạo nên; việc các biến động cực đoan ngày càng thường xuyên mới là rủi ro thực sự. Sổ lệnh sâu không có nghĩa là rủi ro đuôi thấp, mà chỉ khiến thị trường trông yên ắng trong những ngày bình thường.

$BTC $ETH