IMF vừa dội gáo nước lạnh vào cổ phiếu token hóa: thanh khoản kém hơn thị trường truyền thống, biến động mạnh hơn. Lời này nhắm vào Fidelity — mới hôm qua, người đứng đầu chiến lược tài sản số của Fidelity còn nói rằng việc các tổ chức chuyển sang on-chain là điều «không thể đảo ngược».

Điều thú vị là ngay trong ngày hôm đó, Securitize đã đưa cổ phiếu token hóa của Apple, Nvidia và Tesla lên Solana, đồng thời có kế hoạch kết nối với NYSE. Veridian, công ty tách ra từ Cardano Foundation, cũng đã token hóa cổ phần. Citrini cho rằng bên kiếm được tiền trong làn sóng này có thể không phải BTC hay ETH, mà là các nền tảng thu phí.

Nhưng dữ liệu của IMF đã nói rõ: giao dịch 24/7 không tạo ra thanh khoản, mà chỉ khuếch đại biến động. Cổ phiếu token hóa hiện giống như nhét thị trường chứng khoán Mỹ vào một bể thanh khoản nông hơn: giờ giao dịch linh hoạt hơn, nhưng sổ lệnh lại mỏng hơn. $BTC $SOL