Suất sinh lời thực 3% ngay bây giờ? Thật lặng lẽ là rất lớn. Vài năm nữa, chúng ta sẽ nhìn lại và nhận ra cơ hội “cửa sổ” đó hiếm đến mức nào. Khi lợi suất cao đến vậy so với lạm phát, nó sẽ thay đổi cuộc chơi đối với tài sản rủi ro. $BTC và mọi thứ khác phải “đấu” vất vả hơn để giành vốn khi tiền an toàn lại trả cho bạn mức lãi thực.

Đây là bối cảnh mà mọi người bỏ lỡ ngay trong thời điểm thực tế. Lãi suất thực cao không kéo dài mãi. Chúng sẽ co lại. Và khi chúng co lại, đó là lúc rủi ro quay lại “online” mạnh mẽ. Hiện tại, chúng ta đang ở giai đoạn siết chặt — tiền mặt thực sự có tác dụng, trái phiếu không phải trò đùa, và các thương vụ mang tính đầu cơ phải chứng minh bản thân.

Chu kỳ đảo chiều xảy ra khi điều này lật ngược. Khi lãi suất thực giảm trở lại gần 0 hoặc âm, bỗng nhiên việc nắm giữ đô la lại cảm giác như đang thua lỗ. Đó là lúc làn sóng tiếp theo bắt đầu hình thành. Chúng ta chưa ở đó, nhưng đây là điều kiện để nó sẵn sàng. Hãy theo dõi cấu trúc lãi suất, không chỉ nhìn vào các tiêu đề.