Tín dụng tiêu dùng tính theo tỷ trọng GDP đã tăng tốc mạnh trong những tháng gần đây. Điều này lý giải vì sao chi tiêu vẫn dai dẳng hơn dự báo chung.
*Tạo tín dụng cũng là tạo tiền.* Khi các hộ gia đình vay nhiều hơn so với quy mô sản lượng kinh tế, điều đó tạm thời nâng đỡ tiêu dùng — nhưng đây là nhu cầu được thúc đẩy bằng vốn vay, chứ không phải tăng trưởng tự nhiên. Câu hỏi không phải là liệu chi tiêu có trụ vững hôm nay hay không, mà là liệu tốc độ này có bền vững hay không, và điều gì sẽ xảy ra khi chu kỳ tín dụng đảo chiều.
Lịch sử cho thấy những bước ngoặt này rất quan trọng. Tỷ lệ tín dụng trên GDP tăng lên tạo cảm giác tích cực trên đà đi lên. Nhưng trên đà đi xuống, cảm giác lại hoàn toàn khác.
*Tạo tín dụng cũng là tạo tiền.* Khi các hộ gia đình vay nhiều hơn so với quy mô sản lượng kinh tế, điều đó tạm thời nâng đỡ tiêu dùng — nhưng đây là nhu cầu được thúc đẩy bằng vốn vay, chứ không phải tăng trưởng tự nhiên. Câu hỏi không phải là liệu chi tiêu có trụ vững hôm nay hay không, mà là liệu tốc độ này có bền vững hay không, và điều gì sẽ xảy ra khi chu kỳ tín dụng đảo chiều.
Lịch sử cho thấy những bước ngoặt này rất quan trọng. Tỷ lệ tín dụng trên GDP tăng lên tạo cảm giác tích cực trên đà đi lên. Nhưng trên đà đi xuống, cảm giác lại hoàn toàn khác.