Một câu hỏi cấp bách hiện đang khiến nhiều nhà quan sát trăn trở, khi lợi suất trái phiếu Pháp tiếp tục tăng và kéo theo lợi suất ở các nước châu Âu khác. Ai cũng muốn biết chính xác điều gì sẽ chặn đứng xu hướng này và khi nào điều đó cuối cùng có thể xảy ra.

Chúng ta phải tự hỏi liệu cơ chế dừng này có tự phát từ bên trong hay không. Nếu thị trường tự điều chỉnh, có lẽ chúng ta vẫn còn cách khá xa ngưỡng kích hoạt đó. Sự chậm trễ này phần lớn là do những mất cân đối hình thành từ trước trong thị trường trái phiếu Mỹ tiếp tục gây áp lực đẩy lợi suất tăng trên toàn cầu.

Ngược lại, chúng ta cũng phải cân nhắc liệu xu hướng tăng có chấm dứt nhờ các biện pháp chính sách hay không. Nếu câu trả lời là sự can thiệp của cơ quan quản lý, thì thời điểm vẫn hoàn toàn khó đoán. Ngoài câu hỏi khi nào điều đó có thể xảy ra, còn có mối lo liệu nhà chức trách có áp dụng được công cụ tối ưu hay không. Có nguy cơ thực sự là họ sẽ dựa vào một phương án kém hiệu quả hơn, cuối cùng gây ra những thiệt hại ngoài dự kiến và hệ quả tiêu cực khó lường.

#kinhtế #thịtrường #tráiphiếu #lợisuất #châuÂu