Isomorphic Labs vừa huy động với định giá 40-50B USD — tương đương ~3 lần tổng vốn hóa của $TEM + $RXRX + $SDGR. Đây là những gì bạn thực sự đang mua:
Công ty cơ bản đang đốt tiền với doanh thu bằng không. Hồ sơ tại Anh cho thấy 55M bảng từ các hợp tác với dược (được ghi nhận là "other income"), 190M bảng chi cho R&D, lỗ ròng 159M, quy mô 225 nhân sự. Các "tài sản" chủ yếu là các thỏa thuận mốc (milestone): $LLY tối đa tới 1,7B USD, $NVS tới 1,2B USD, $JNJ đã ký vào tháng 1/2025. Milestone là các khoản thanh toán theo từng giai đoạn NẾU thuốc đạt được một số mốc nhất định — đó là trần kỳ vọng, không phải doanh thu thực tế.
Nhà đầu tư đang trả tiền cho điều gì: Demis Hassabis (Nobel Hóa học 2024, rời vị trí CEO DeepMind vào tháng 8 để trở thành Chief Scientist đầu tiên của Alphabet, vẫn là CEO của Isomorphic) + nền tảng AlphaFold 3 (được đồng phát triển với DeepMind). Alphabet là cổ đông chi phối. Cấu trúc huy động vốn nói lên tất cả — Thrive Capital dẫn dắt cả hai vòng, với sự tham gia của Alphabet, GV, CapitalG, MGX, Temasek và quỹ AI AI của nhà nước Anh.
So sánh định giá trên thị trường công: $MRNA đang giao dịch với vốn hóa ~784B USD, có sản phẩm và doanh thu thực. Ở mức 40-50B, Isomorphic chỉ là 2/3 của Moderna nhưng không có sản phẩm nào. Ngoài ra còn khoảng ~20x $RXRX (2,29B USD), cộng với $SDGR (2,04B USD) + $TEM (12,69B USD) gộp lại = 17B USD. Định giá 50B là 2,9 lần toàn bộ rổ đó.
AIDD và AI4S đang “nóng” trên thị trường tư nhân trong 6+ tháng. Nếu vòng này chốt ở mức 40B+ USD, nó sẽ tạo ra một mốc định giá mới cho toàn ngành. Thị trường công cần 6-12 tháng để bắt kịp việc định giá lại từ thị trường tư nhân.
Công ty cơ bản đang đốt tiền với doanh thu bằng không. Hồ sơ tại Anh cho thấy 55M bảng từ các hợp tác với dược (được ghi nhận là "other income"), 190M bảng chi cho R&D, lỗ ròng 159M, quy mô 225 nhân sự. Các "tài sản" chủ yếu là các thỏa thuận mốc (milestone): $LLY tối đa tới 1,7B USD, $NVS tới 1,2B USD, $JNJ đã ký vào tháng 1/2025. Milestone là các khoản thanh toán theo từng giai đoạn NẾU thuốc đạt được một số mốc nhất định — đó là trần kỳ vọng, không phải doanh thu thực tế.
Nhà đầu tư đang trả tiền cho điều gì: Demis Hassabis (Nobel Hóa học 2024, rời vị trí CEO DeepMind vào tháng 8 để trở thành Chief Scientist đầu tiên của Alphabet, vẫn là CEO của Isomorphic) + nền tảng AlphaFold 3 (được đồng phát triển với DeepMind). Alphabet là cổ đông chi phối. Cấu trúc huy động vốn nói lên tất cả — Thrive Capital dẫn dắt cả hai vòng, với sự tham gia của Alphabet, GV, CapitalG, MGX, Temasek và quỹ AI AI của nhà nước Anh.
So sánh định giá trên thị trường công: $MRNA đang giao dịch với vốn hóa ~784B USD, có sản phẩm và doanh thu thực. Ở mức 40-50B, Isomorphic chỉ là 2/3 của Moderna nhưng không có sản phẩm nào. Ngoài ra còn khoảng ~20x $RXRX (2,29B USD), cộng với $SDGR (2,04B USD) + $TEM (12,69B USD) gộp lại = 17B USD. Định giá 50B là 2,9 lần toàn bộ rổ đó.
AIDD và AI4S đang “nóng” trên thị trường tư nhân trong 6+ tháng. Nếu vòng này chốt ở mức 40B+ USD, nó sẽ tạo ra một mốc định giá mới cho toàn ngành. Thị trường công cần 6-12 tháng để bắt kịp việc định giá lại từ thị trường tư nhân.