Đạt 500 tỷ USD khối lượng giao dịch trong 5 năm, giải ngân 2 tỷ USD khoản vay trong 1 năm rưỡi. Hai giao thức lâu đời trên Solana bất ngờ tuyên bố hợp nhất, tên mới là Formation 🦖
🕐 最新解读群里更新
Ngày 7 tháng 10, hai giao thức Orca và Loopscale trong hệ sinh thái Solana tuyên bố hợp nhất, thực thể mới mang tên Formation. Theo thông báo chính thức, họ muốn cung cấp dịch vụ thị trường vốn cho những lĩnh vực được gọi là nền kinh tế tiên phong như AI, năng lượng, robot và quốc phòng. Nói cách khác, họ muốn chuyển bộ công cụ cho vay phi tập trung và thanh khoản từ đầu cơ tiền mã hóa sang cấp vốn cho các ngành kinh tế thực 🤖
Trước tiên, hãy xem nền tảng của mỗi bên. Orca là một trong những sàn giao dịch phi tập trung đầu tiên trên Solana, tập trung vào thanh khoản tập trung. Kể từ khi ra mắt vào năm 2021, tổng khối lượng giao dịch của Orca đã vượt 500 tỷ USD. Còn Loopscale hoạt động trong lĩnh vực cho vay; từ tháng 4 năm 2025 đến nay, quy mô khoản vay mà giao thức này kết nối đã vượt 2 tỷ USD. Một bên là cửa ngõ lưu lượng giao dịch, bên kia là sổ cho vay ở phía nguồn vốn. Kết hợp lại, họ tạo thành một chuỗi hoàn chỉnh từ phát hành đến thị trường thứ cấp.
Chiến lược sau sáp nhập cũng rất rõ ràng: Formation không định chỉ phục vụ người dùng tiền mã hóa bản địa, mà nhắm đến các ngành ngốn vốn và thiếu kênh huy động như năng lực tính toán AI, năng lượng, robot và quốc phòng, kết nối họ với các công cụ tín dụng và thanh khoản trên chuỗi. Sự chuyển hướng này thực ra chạm đúng một vấn đề có thật: suốt vài năm qua, DeFi mải cạnh tranh lợi suất trong vòng luẩn quẩn của chính mình, trong khi các ngành tiên phong thực sự cần vốn lại không vay được tiền với chi phí thấp. Ai bắc được cây cầu nối hai bên sẽ nắm bắt được nguồn tăng trưởng tiếp theo.
Nhưng phép tính không đơn giản như vậy. Cho vay các ngành như AI và quốc phòng đồng nghĩa với rủi ro tín dụng và rủi ro pháp lý thực sự. Cơ chế thế chấp và thanh lý của giao thức trên chuỗi chưa chắc phù hợp với dòng tiền và hệ thống pháp lý của doanh nghiệp truyền thống. Hơn nữa, bản thân Solana cũng đang chịu áp lực: SOL hiện ở mức khoảng 116 USD, giảm khoảng 3,6% trong 24 giờ; Bitcoin ở khoảng 83.260 USD, giảm khoảng 2,7%; Ethereum ở khoảng 2.572 USD, giảm khoảng 4,6%. Toàn thị trường đang điều chỉnh 📉
Theo tôi, điểm đáng chú ý thực sự của thương vụ sáp nhập này không phải là hai giao thức tụ lại để sưởi ấm cho nhau, mà là DeFi đang thử thoát khỏi cuộc chơi tổng bằng không trong nội bộ ngành tiền mã hóa để hướng đến nhu cầu huy động vốn của nền kinh tế thực. Nếu hướng đi này thành công, cách định giá DeFi sẽ phải viết lại; nếu thất bại, đây có thể chỉ là một lần khoác áo kể chuyện mới, đổi tên tài sản cũ rồi kể một câu chuyện mới.
Có hai điều đáng theo dõi: thứ nhất, thương vụ huy động vốn thực tế đầu tiên của Formation sẽ thuộc ngành nào; thứ hai, liệu họ có thể kết nối những quy tắc thanh lý cứng nhắc trên chuỗi với tín nhiệm mềm của các ngành như AI và quốc phòng hay không. Nếu kết nối thành công, Formation sẽ không còn chỉ là một giao thức trên Solana, mà trở thành một cửa ngõ huy động vốn cho các ngành công nghiệp truyền thống.
Bạn có tin DeFi có thể cho các ngành như AI và quốc phòng vay vốn không, hay cho rằng cuối cùng nó vẫn chỉ xoay vòng trong chính cộng đồng của mình? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream. Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn cập nhật những chủ đề nóng hàng đầu về tiền mã hóa và DeFi. Không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
🕐 最新解读群里更新
Ngày 7 tháng 10, hai giao thức Orca và Loopscale trong hệ sinh thái Solana tuyên bố hợp nhất, thực thể mới mang tên Formation. Theo thông báo chính thức, họ muốn cung cấp dịch vụ thị trường vốn cho những lĩnh vực được gọi là nền kinh tế tiên phong như AI, năng lượng, robot và quốc phòng. Nói cách khác, họ muốn chuyển bộ công cụ cho vay phi tập trung và thanh khoản từ đầu cơ tiền mã hóa sang cấp vốn cho các ngành kinh tế thực 🤖
Trước tiên, hãy xem nền tảng của mỗi bên. Orca là một trong những sàn giao dịch phi tập trung đầu tiên trên Solana, tập trung vào thanh khoản tập trung. Kể từ khi ra mắt vào năm 2021, tổng khối lượng giao dịch của Orca đã vượt 500 tỷ USD. Còn Loopscale hoạt động trong lĩnh vực cho vay; từ tháng 4 năm 2025 đến nay, quy mô khoản vay mà giao thức này kết nối đã vượt 2 tỷ USD. Một bên là cửa ngõ lưu lượng giao dịch, bên kia là sổ cho vay ở phía nguồn vốn. Kết hợp lại, họ tạo thành một chuỗi hoàn chỉnh từ phát hành đến thị trường thứ cấp.
Chiến lược sau sáp nhập cũng rất rõ ràng: Formation không định chỉ phục vụ người dùng tiền mã hóa bản địa, mà nhắm đến các ngành ngốn vốn và thiếu kênh huy động như năng lực tính toán AI, năng lượng, robot và quốc phòng, kết nối họ với các công cụ tín dụng và thanh khoản trên chuỗi. Sự chuyển hướng này thực ra chạm đúng một vấn đề có thật: suốt vài năm qua, DeFi mải cạnh tranh lợi suất trong vòng luẩn quẩn của chính mình, trong khi các ngành tiên phong thực sự cần vốn lại không vay được tiền với chi phí thấp. Ai bắc được cây cầu nối hai bên sẽ nắm bắt được nguồn tăng trưởng tiếp theo.
Nhưng phép tính không đơn giản như vậy. Cho vay các ngành như AI và quốc phòng đồng nghĩa với rủi ro tín dụng và rủi ro pháp lý thực sự. Cơ chế thế chấp và thanh lý của giao thức trên chuỗi chưa chắc phù hợp với dòng tiền và hệ thống pháp lý của doanh nghiệp truyền thống. Hơn nữa, bản thân Solana cũng đang chịu áp lực: SOL hiện ở mức khoảng 116 USD, giảm khoảng 3,6% trong 24 giờ; Bitcoin ở khoảng 83.260 USD, giảm khoảng 2,7%; Ethereum ở khoảng 2.572 USD, giảm khoảng 4,6%. Toàn thị trường đang điều chỉnh 📉
Theo tôi, điểm đáng chú ý thực sự của thương vụ sáp nhập này không phải là hai giao thức tụ lại để sưởi ấm cho nhau, mà là DeFi đang thử thoát khỏi cuộc chơi tổng bằng không trong nội bộ ngành tiền mã hóa để hướng đến nhu cầu huy động vốn của nền kinh tế thực. Nếu hướng đi này thành công, cách định giá DeFi sẽ phải viết lại; nếu thất bại, đây có thể chỉ là một lần khoác áo kể chuyện mới, đổi tên tài sản cũ rồi kể một câu chuyện mới.
Có hai điều đáng theo dõi: thứ nhất, thương vụ huy động vốn thực tế đầu tiên của Formation sẽ thuộc ngành nào; thứ hai, liệu họ có thể kết nối những quy tắc thanh lý cứng nhắc trên chuỗi với tín nhiệm mềm của các ngành như AI và quốc phòng hay không. Nếu kết nối thành công, Formation sẽ không còn chỉ là một giao thức trên Solana, mà trở thành một cửa ngõ huy động vốn cho các ngành công nghiệp truyền thống.
Bạn có tin DeFi có thể cho các ngành như AI và quốc phòng vay vốn không, hay cho rằng cuối cùng nó vẫn chỉ xoay vòng trong chính cộng đồng của mình? Cùng thảo luận ở phần bình luận nhé.
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream. Mỗi ngày, tôi sẽ cùng bạn cập nhật những chủ đề nóng hàng đầu về tiền mã hóa và DeFi. Không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
