Micron giao dịch ở mức khoảng 6 lần lợi nhuận dự kiến năm tới, Broadcom ở khoảng 22 lần và TSMC ở khoảng 24 lần. Quy đổi thành tỷ suất lợi nhuận, con số của Micron là khoảng 16,7%, của Broadcom khoảng 4,6% và của TSMC khoảng 4,1% — cả hai đều thấp hơn lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 5,34% sáng nay.
Vậy là thị trường đang định giá lợi nhuận của Broadcom và TSMC là an toàn hơn trái phiếu kho bạc, còn lợi nhuận của Micron thì chỉ là mức đỉnh rồi sẽ biến mất, dù cả ba đều đang bán hàng từ cùng ngân sách chi tiêu vốn cho AI.
Mức định giá 6 lần đối với bộ nhớ đồng nghĩa với việc đặt cược rằng giá bộ nhớ sẽ giảm mạnh trong vòng một hai năm tới, trong khi hiện nay, giới đầu tư ở Hàn Quốc đang bàn về khả năng giá HBM tăng hơn gấp đôi vào năm 2027.
Nếu giá bộ nhớ giữ vững, Micron là cách rẻ nhất để đầu tư vào đúng khoản chi tiêu đó. Còn nếu giá không giữ vững, thì đó là vì các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đã ngừng trả giá cao để mua công suất — cũng chính là khoản ngân sách dành cho chip tùy chỉnh của Broadcom và đơn đặt hàng wafer của TSMC. Vì vậy, tỷ suất lợi nhuận 4% không an toàn như vẻ ngoài khi so với trái phiếu kho bạc có lợi suất 5,34%.
Tôi vẫn lạc quan. Tôi nghĩ thị trường đang dần hiểu được tính kinh tế của bộ nhớ và cách mọi thứ vận hành. Micron vẫn là lựa chọn an toàn nhất hiện nay.
$MUB $AVGOB
Vậy là thị trường đang định giá lợi nhuận của Broadcom và TSMC là an toàn hơn trái phiếu kho bạc, còn lợi nhuận của Micron thì chỉ là mức đỉnh rồi sẽ biến mất, dù cả ba đều đang bán hàng từ cùng ngân sách chi tiêu vốn cho AI.
Mức định giá 6 lần đối với bộ nhớ đồng nghĩa với việc đặt cược rằng giá bộ nhớ sẽ giảm mạnh trong vòng một hai năm tới, trong khi hiện nay, giới đầu tư ở Hàn Quốc đang bàn về khả năng giá HBM tăng hơn gấp đôi vào năm 2027.
Nếu giá bộ nhớ giữ vững, Micron là cách rẻ nhất để đầu tư vào đúng khoản chi tiêu đó. Còn nếu giá không giữ vững, thì đó là vì các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn đã ngừng trả giá cao để mua công suất — cũng chính là khoản ngân sách dành cho chip tùy chỉnh của Broadcom và đơn đặt hàng wafer của TSMC. Vì vậy, tỷ suất lợi nhuận 4% không an toàn như vẻ ngoài khi so với trái phiếu kho bạc có lợi suất 5,34%.
Tôi vẫn lạc quan. Tôi nghĩ thị trường đang dần hiểu được tính kinh tế của bộ nhớ và cách mọi thứ vận hành. Micron vẫn là lựa chọn an toàn nhất hiện nay.
$MUB $AVGOB