📊 Cùng một buổi tối, chứng khoán lập đỉnh lịch sử, Bitcoin thì giảm
Chứng khoán Mỹ đóng cửa ở mức kỷ lục tối qua. S&P 500 tăng 0.58%, lên 7,818.93 điểm, lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 7,800. Nasdaq cũng lập đỉnh mới ở 27,599.79, còn Dow Jones tăng 0.49%. Đây là lần đầu tiên sau hai tháng thị trường đóng cửa ở mức kỷ lục.
Chất xúc tác là chip AI. Marvell, AMD và Broadcom liên tiếp phát tín hiệu trong những ngày gần đây rằng nhu cầu năng lực tính toán vẫn đang tăng. CEO của AMD cho biết công ty sẽ tăng mạnh sản lượng vào năm 2027. Dòng tiền vẫn đổ vào nhóm AI.
Một động lực khác đến từ thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa hôm thứ Hai ở mức 5.31%, có lúc chạm 5.349%; kỳ hạn 30 năm đóng cửa ở 5.66%. Cả hai kỳ hạn dài đều ở mức cao chưa từng thấy trong hơn hai mươi năm. Đến thứ Ba, lợi suất chỉ giảm 4 điểm cơ bản, gần như chỉ là nhiễu. Chút nới lỏng đó là đủ để chứng khoán tăng.
Bitcoin không trụ được. Lúc tôi viết đoạn này, BTC được bốn nguồn báo giá ghi nhận ở mức 84,150–84,185 USD, giảm 1.6% trong 24 giờ, với đáy trong ngày là 83,577. Giá hiện thấp hơn một phần ba so với đỉnh trên 126,000 USD hồi tháng 10 năm ngoái.
Khác biệt nằm ở đâu?
Đợt tăng này của chứng khoán dựa vào bài toán chi tiêu vốn cho AI, chứ không phụ thuộc nhiều vào việc lãi suất có hạ hay không. Còn tiền mã hóa cần tiền rẻ, cần lãi suất ngắn hạn thực sự nới lỏng. Nhưng lãi suất ngắn hạn vẫn chưa nhúc nhích. Xác suất Fed không tăng lãi suất vào tháng 10 được CME đẩy lên quanh 80%, trông có vẻ tích cực, nhưng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn ở khoảng 70% — nghĩa là lưỡi dao chỉ được dời lùi một tháng. Chỉ số USD chạm đỉnh trong năm ở mức 102.53 hôm thứ Hai, khiến các tài sản không sinh lãi bị ép từ cả hai phía.
Tính thử là sẽ hiểu. Lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 5.3%, trong khi một ounce vàng đứng ở 4,140 USD, đồng nghĩa với việc mỗi năm bạn bỏ lỡ 221 USD tiền lãi. Cùng phép tính đó, áp y nguyên lên Bitcoin.
Hôm nay lúc 2 giờ chiều theo giờ miền Đông nước Mỹ, tức 2 giờ sáng mai theo giờ Bắc Kinh, Fed sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 9. Thị trường sẽ soi hai điều: mức độ bất đồng nội bộ khi tăng 25 điểm cơ bản, và liệu các quan chức có xem việc lợi suất kỳ hạn dài vọt lên 5.3% là vấn đề đáng quan tâm hay không. Điều thứ nhất quyết định liệu Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 hay không; điều thứ hai quyết định lợi suất kỳ hạn dài còn có thể tăng đến đâu. Biên bản chỉ là món khai vị. Lá bài thực sự là CPI ngày 14 tháng 10.
Một thị trường lập đỉnh mới, thị trường kia lại tụt lại trên cùng một bàn chơi. Mực nước phân định hai hướng đi chính là giá của đồng tiền.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #Fed
Chứng khoán Mỹ đóng cửa ở mức kỷ lục tối qua. S&P 500 tăng 0.58%, lên 7,818.93 điểm, lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 7,800. Nasdaq cũng lập đỉnh mới ở 27,599.79, còn Dow Jones tăng 0.49%. Đây là lần đầu tiên sau hai tháng thị trường đóng cửa ở mức kỷ lục.
Chất xúc tác là chip AI. Marvell, AMD và Broadcom liên tiếp phát tín hiệu trong những ngày gần đây rằng nhu cầu năng lực tính toán vẫn đang tăng. CEO của AMD cho biết công ty sẽ tăng mạnh sản lượng vào năm 2027. Dòng tiền vẫn đổ vào nhóm AI.
Một động lực khác đến từ thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa hôm thứ Hai ở mức 5.31%, có lúc chạm 5.349%; kỳ hạn 30 năm đóng cửa ở 5.66%. Cả hai kỳ hạn dài đều ở mức cao chưa từng thấy trong hơn hai mươi năm. Đến thứ Ba, lợi suất chỉ giảm 4 điểm cơ bản, gần như chỉ là nhiễu. Chút nới lỏng đó là đủ để chứng khoán tăng.
Bitcoin không trụ được. Lúc tôi viết đoạn này, BTC được bốn nguồn báo giá ghi nhận ở mức 84,150–84,185 USD, giảm 1.6% trong 24 giờ, với đáy trong ngày là 83,577. Giá hiện thấp hơn một phần ba so với đỉnh trên 126,000 USD hồi tháng 10 năm ngoái.
Khác biệt nằm ở đâu?
Đợt tăng này của chứng khoán dựa vào bài toán chi tiêu vốn cho AI, chứ không phụ thuộc nhiều vào việc lãi suất có hạ hay không. Còn tiền mã hóa cần tiền rẻ, cần lãi suất ngắn hạn thực sự nới lỏng. Nhưng lãi suất ngắn hạn vẫn chưa nhúc nhích. Xác suất Fed không tăng lãi suất vào tháng 10 được CME đẩy lên quanh 80%, trông có vẻ tích cực, nhưng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn ở khoảng 70% — nghĩa là lưỡi dao chỉ được dời lùi một tháng. Chỉ số USD chạm đỉnh trong năm ở mức 102.53 hôm thứ Hai, khiến các tài sản không sinh lãi bị ép từ cả hai phía.
Tính thử là sẽ hiểu. Lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 5.3%, trong khi một ounce vàng đứng ở 4,140 USD, đồng nghĩa với việc mỗi năm bạn bỏ lỡ 221 USD tiền lãi. Cùng phép tính đó, áp y nguyên lên Bitcoin.
Hôm nay lúc 2 giờ chiều theo giờ miền Đông nước Mỹ, tức 2 giờ sáng mai theo giờ Bắc Kinh, Fed sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 9. Thị trường sẽ soi hai điều: mức độ bất đồng nội bộ khi tăng 25 điểm cơ bản, và liệu các quan chức có xem việc lợi suất kỳ hạn dài vọt lên 5.3% là vấn đề đáng quan tâm hay không. Điều thứ nhất quyết định liệu Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 hay không; điều thứ hai quyết định lợi suất kỳ hạn dài còn có thể tăng đến đâu. Biên bản chỉ là món khai vị. Lá bài thực sự là CPI ngày 14 tháng 10.
Một thị trường lập đỉnh mới, thị trường kia lại tụt lại trên cùng một bàn chơi. Mực nước phân định hai hướng đi chính là giá của đồng tiền.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #Fed