Thâm hụt thương mại của Mỹ nới rộng lên 105,6 tỷ USD trong tháng 8, so với mức dự kiến 102 tỷ USD, và tôi sẽ không cho rằng việc mở rộng quy mô AI khiến khoảng cách này nới rộng... ít nhất là trong tháng này.

Nhập khẩu hàng hóa tăng 17,2 tỷ USD. Dầu thô đóng góp thêm 3,3 tỷ USD và vàng phi tiền tệ thêm 3,1 tỷ USD; số vàng này là vàng thỏi được chuyển giữa các kho chứa, nên không nói lên nhiều điều về nhu cầu đối với $XAU . Chất bán dẫn đóng góp thêm 2,4 tỷ USD, nhưng phụ kiện máy tính — nhóm hàng ghi nhận phần lớn lượng máy chủ AI nhập khẩu — giảm 1,6 tỷ USD, nên chip và máy chủ cộng lại chỉ chiếm chưa đến 1 tỷ USD trong mức tăng này.

Tính từ đầu năm đến nay, thâm hụt vẫn thấp hơn 19,9% so với năm 2025, thời điểm ai nấy đều tranh thủ nhập hàng trước khi thuế quan có hiệu lực. Đây mới chỉ là một tháng, và số liệu tháng 9 hoàn toàn có thể đảo chiều. Với $SMH và phần còn lại của hoạt động thương mại chip, tôi sẽ theo dõi sát mục máy chủ; tôi nghĩ đây là nơi chi tiêu vốn sẽ thể hiện trước tiên.

#TradeDeficit #Macro #AI #Vàng