Cuộc đua chi tiêu cho AI của các ông lớn công nghệ đang tăng tốc chóng mặt.
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft và Oracle — tổng cộng dự kiến sẽ đốt 412 tỷ USD trong năm 2025, rồi 789 tỷ USD vào năm 2026. Tăng 92% chỉ trong một năm. Đến năm 2029? Gần 1,2 nghìn tỷ USD mỗi năm.
Đây là lúc mọi người gật gù vì “AI là tương lai”. Đúng vậy. Nhưng đến một thời điểm nào đó — có lẽ sớm hơn nhiều người nghĩ — các cổ đông sẽ đặt một câu hỏi đơn giản: lợi nhuận thực sự đâu?
Những đợt đổ tiền khổng lồ vào chi tiêu vốn như thế này từng xảy ra trước đây. Ngành viễn thông cuối thập niên 90. Cáp quang được giăng khắp nơi. Nhiều hào hứng, nhiều chi tiêu, nhưng phần lớn nhà đầu tư chẳng thu được bao nhiêu. Cơ sở hạ tầng đã được xây dựng, đúng vậy. Nhưng những công ty bỏ tiền ra? Nhiều công ty lao đao.
Hiện tại, câu chuyện này có vẻ không thể bị bác bỏ. AI = thứ không thể thiếu. Chi tiền ngay, nếu không sẽ bị bỏ lại phía sau. Tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO) ở quy mô lớn, đúng bài. Nhưng sớm muộn gì, các con số cũng sẽ lên tiếng. Tăng trưởng doanh thu phải chứng minh được khoản đầu tư này là xứng đáng. Biên lợi nhuận phải được duy trì. Và nếu lợi ích đến muộn hơn dự kiến — hoặc một nửa công suất này bị bỏ không — thị trường sẽ không kiên nhẫn mãi.
Hãy theo dõi sát sao kỳ vọng về tỷ suất hoàn vốn (ROI). Khi giọng điệu chuyển từ “chúng tôi đang đầu tư cho tương lai” sang “chúng tôi cần thấy kết quả”, đó là lúc mọi chuyện trở nên đáng chú ý.
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft và Oracle — tổng cộng dự kiến sẽ đốt 412 tỷ USD trong năm 2025, rồi 789 tỷ USD vào năm 2026. Tăng 92% chỉ trong một năm. Đến năm 2029? Gần 1,2 nghìn tỷ USD mỗi năm.
Đây là lúc mọi người gật gù vì “AI là tương lai”. Đúng vậy. Nhưng đến một thời điểm nào đó — có lẽ sớm hơn nhiều người nghĩ — các cổ đông sẽ đặt một câu hỏi đơn giản: lợi nhuận thực sự đâu?
Những đợt đổ tiền khổng lồ vào chi tiêu vốn như thế này từng xảy ra trước đây. Ngành viễn thông cuối thập niên 90. Cáp quang được giăng khắp nơi. Nhiều hào hứng, nhiều chi tiêu, nhưng phần lớn nhà đầu tư chẳng thu được bao nhiêu. Cơ sở hạ tầng đã được xây dựng, đúng vậy. Nhưng những công ty bỏ tiền ra? Nhiều công ty lao đao.
Hiện tại, câu chuyện này có vẻ không thể bị bác bỏ. AI = thứ không thể thiếu. Chi tiền ngay, nếu không sẽ bị bỏ lại phía sau. Tâm lý sợ bỏ lỡ (FOMO) ở quy mô lớn, đúng bài. Nhưng sớm muộn gì, các con số cũng sẽ lên tiếng. Tăng trưởng doanh thu phải chứng minh được khoản đầu tư này là xứng đáng. Biên lợi nhuận phải được duy trì. Và nếu lợi ích đến muộn hơn dự kiến — hoặc một nửa công suất này bị bỏ không — thị trường sẽ không kiên nhẫn mãi.
Hãy theo dõi sát sao kỳ vọng về tỷ suất hoàn vốn (ROI). Khi giọng điệu chuyển từ “chúng tôi đang đầu tư cho tương lai” sang “chúng tôi cần thấy kết quả”, đó là lúc mọi chuyện trở nên đáng chú ý.
