Hai tín hiệu dai dẳng đáng theo dõi:

Dầu thô Brent vẫn trên 100 USD dù lượng dầu vận chuyển qua eo biển Hormuz gần như đã trở lại bình thường. CEO của Aramco vừa nhận định lượng tồn kho của các doanh nghiệp và chính phủ "mỏng đến đáng sợ". Việc bổ sung hàng dự trữ cần thời gian. Đây không phải chuyện có thể giải quyết nhanh chóng.

Và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức 5,30%, bất chấp các số liệu hạ nhiệt và những phát biểu ôn hòa từ Fed. Đây không còn là câu chuyện về những biến động ngắn hạn nữa. Mà là vấn đề cung cầu mang tính cơ cấu: chính phủ đang ồ ạt đưa trái phiếu kỳ hạn dài ra thị trường, trong khi các bên mua truyền thống đang dần rút lui.

Đây không phải những biến động do tin tức nóng hổi chi phối. Chúng là những yếu tố nền tảng âm ỉ, không thể đảo chiều chỉ sau một đêm. Hãy chú ý.