$SPCX báo cáo lợi nhuận sẽ không chỉ xoay quanh doanh thu; nhà đầu tư cần theo dõi dòng tiền đang được phân bổ vào đâu và tạo ra kết quả gì.

Mảng kinh doanh AI của SpaceX đạt doanh thu 2.6B USD trong quý 2, tăng 247.5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tổng doanh thu đạt 7.8B USD, tăng 92%. Với AI chiếm phần lớn trong TAM khổng lồ trị giá 26.5T USD của SpaceX, quý tới sẽ cho thấy liệu tốc độ tăng trưởng đó có duy trì được hay không.

Tiếp đến là CapEx. SpaceX đã chi 18.4B USD trong quý 2, tăng 550% so với cùng kỳ năm trước, trong đó riêng AI nhận 15.8B USD. Khoản chi này góp phần thúc đẩy cơ hội tăng trưởng, nhưng nhà đầu tư cần xem liệu tăng trưởng doanh thu cuối cùng có đủ để biện minh cho nhu cầu vốn khổng lồ hay không.

Và rồi còn có cỗ máy tạo tiền: Starlink.

Doanh thu dịch vụ kết nối đạt 4.3B USD, tăng gần 66%, trong khi thu nhập hoạt động tăng vọt 79% lên 1.7B USD. Số thuê bao Starlink tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, lên 12M, dù doanh thu trung bình trên mỗi người dùng đã giảm do có các gói cước rẻ hơn.

Vì vậy, trong báo cáo lợi nhuận $SPCX tiếp theo, tôi sẽ theo dõi ba con số:

Tăng trưởng doanh thu AI.
CapEx và khả năng sinh lời của AI.
Tăng trưởng số thuê bao Starlink.