Hôm nay, những người cho rằng AI là bong bóng lại bị giáng thêm một đòn — lần này là từ một nhà sản xuất theo hợp đồng.
Ngày 5 tháng 10, Foxconn (nhà lắp ráp máy chủ lớn nhất của NVIDIA) công bố doanh thu tháng 7–9 đạt 3,03 nghìn tỷ Đài tệ (khoảng 95,4 tỷ USD), tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái.
Dự báo LSEG SmartEstimate là 2,83 nghìn tỷ. Kết quả vượt xa dự báo.
Chỉ xét 3 điểm 👇
1️⃣ Đây không phải slide thuyết trình, mà là hàng đã xuất xưởng. Foxconn lắp ráp tủ máy chủ AI cho NVIDIA; doanh thu là kết quả của những đơn hàng đã được thực hiện. Bằng chứng này thuyết phục hơn mọi cuộc phỏng vấn CEO.
2️⃣ Tăng trưởng theo quý cũng rất mạnh. Q2 đạt 2,53 nghìn tỷ Đài tệ; tính sơ bộ theo số liệu công khai, Q3 tăng khoảng 20% so với quý trước. Khi công bố kết quả Q2 hồi tháng 8, chính công ty cho biết Q3 sẽ “tăng trưởng đáng kể so với quý trước và tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái”. Giờ thì họ đã làm đúng như cam kết.
3️⃣ Đọc cùng với bài trước về CIO của DBS: “NVDA có P/E 17 lần thì chưa thể gọi là bong bóng”: một bên cho rằng định giá không đắt, bên kia cho thấy doanh thu trong chuỗi cung ứng đang tăng tốc. Câu chuyện và dữ liệu hiếm khi xuất hiện cùng lúc như vậy.
Nhận định của tôi: chu kỳ chi tiêu vốn cho AI vẫn chưa đến lúc hạ nhiệt. Lợi nhuận của các ông lớn công nghệ Mỹ được tích lũy từ đơn hàng này đến đơn hàng khác. Bán khống Nasdaq-100 vào lúc này thì đáng nể về lòng can đảm, nhưng đáng tiếc cho ví tiền.
Với thị trường tiền mã hóa: câu chuyện về năng lực tính toán AI + khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn đó, $BTC nên môi trường thanh khoản cho các tài sản beta cao như thế này sẽ không đến nỗi quá tệ. Nhưng đừng đánh đồng hai thứ; giá tiền mã hóa có kịch bản riêng.
Lưu ý rủi ro: đây là doanh thu chưa kiểm toán, không phải lợi nhuận; cần chờ báo cáo tài chính quý để biết biên lợi nhuận gộp và tỷ trọng cụ thể của máy chủ AI. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn ở mức cao, rủi ro định giá bị thu hẹp chưa biến mất.
Nguồn: Reuters (5/10), dẫn tuyên bố của Hon Hai; báo cáo tài chính Q2 của Hon Hai (12/8); tin nhanh của BlockBeats làm manh mối.
Không cấu thành lời khuyên đầu tư. Hãy tự nghiên cứu (DYOR).