Sản lượng xuất khẩu dầu qua eo biển Hormuz thực ra đã quay trở lại mức trước chiến tranh, nhưng giá dầu vẫn bị kẹt ở mức hơn một trăm đô la. Nhiều người không hiểu vì sao.

Câu trả lời rất đơn giản: cước vận tải đã nổ tung. Trước chiến tranh, một tàu chở dầu chạy một chuyến từ Vịnh Ba Tư, tiền thuê khoảng 50.000 USD. Còn bây giờ thì sao? 1,1 triệu USD. Gấp 22 lần.

Đây chính là ví dụ điển hình của “truyền chi phí chuỗi cung ứng” — sản lượng dầu thô không có vấn đề, nhưng chi phí vận chuyển nó đến nhà máy lọc dầu tăng vọt, cuối cùng phản ánh vào giá dầu. Phí bảo hiểm, phụ phí rủi ro chiến tranh, chi phí vòng tránh, và việc chủ tàu giữ giá thuê đều cộng dồn lên tất cả.

Những chuyện tương tự cũng đã xảy ra sau khi cuộc xung đột Nga–Ukraine bùng nổ vào năm 2022: hành lang xuất khẩu ngũ cốc ở Biển Đen bị đóng cửa, sản lượng xuất khẩu ngũ cốc được khôi phục nhưng cước vận tải và phí bảo hiểm khiến giá đến cảng vẫn ở mức cao. Thị trường không chỉ nhìn “sản lượng”, mà còn nhìn “chi phí đến cảng”.

Vì vậy, giá dầu hiện nay không phải là vấn đề OPEC cắt giảm sản lượng, mà là vấn đề nút thắt logistics. Mức tăng chi phí mang tính cấu trúc này trong ngắn hạn khó có thể đảo ngược.