CEO CryptoQuant Ki Young Ju gần đây đã chia sẻ triển vọng Bitcoin mới nhất của mình trên chương trình YouTube của Bitcoin Magazine BMTV, cho biết thị trường gấu của Bitcoin đã kết thúc vào mùa hè này và hiện thị trường đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ mới.

Điểm mấu chốt không chỉ là dự báo “tăng 3–5x so với đáy”. Vốn tươi đang chảy vào, việc OG whale xả hàng đang giảm bớt, và các nhà tham gia thị trường hợp đồng tương lai lớn đã tái thiết lập vị thế mua (long) gần vùng đáy.

Ba tín hiệu trên chuỗi đặc biệt đáng chú ý. Thứ nhất, Chỉ số Lãi/Lỗ (PnL) đường trung bình động 365 ngày vẫn còn yếu, nhưng Ki cho rằng khả năng sinh lời và các chỉ số định giá trên diện rộng đang tiến tới các điểm bẻ ngoặt quan trọng. Thứ hai, dòng tiền vào các Địa chỉ Tích lũy đã tăng mạnh, và mức trung bình 30 ngày cũng đang quay đầu đi lên. Thứ ba, MVRV hiện ít cực đoan hơn nhiều so với các chu kỳ trước: các đỉnh trước đây từng đạt 4–5+, trong khi chu kỳ này vẫn thấp hơn đáng kể, cho thấy cả sự hưng phấn và hoảng loạn do đầu hàng đang trở nên ôn hòa hơn.

Dòng tiền vào ETF đang được cải thiện, nhưng chúng ta vẫn không thể biết chính xác người mua cuối cùng là ai. Đó là lý do vì sao dòng tiền lưu ký quan trọng hơn bây giờ.

Câu chuyện lớn hơn là cấu trúc thị trường đang thay đổi: Bitcoin đang chuyển từ một thị trường chủ yếu do nhà đầu tư lẻ và các “ông cá voi” nắm giữ sang một thị trường ngày càng chịu sự định hình bởi các ETF, tổ chức, bên lưu ký, các điều kiện vĩ mô và quy định.

Các câu hỏi then chốt là: Ai đang mua? Ai đã ngừng bán? Liệu dòng vốn mới còn tiếp tục chảy vào không?

Được viết bởi XWIN Japan