彭博新能源财经 vừa cắt giảm dự báo doanh số xe điện của Mỹ vào năm 2030 từ mức 48% (của năm ngoái) xuống còn 17% (của năm nay). Hạ mức đột ngột đến vậy đằng sau là một ví dụ điển hình về chu kỳ chính sách — chính quyền Trump đã nới lỏng các tiêu chuẩn hiệu suất nhiên liệu, bãi bỏ lệnh bán hàng tại California và hủy khoản trợ cấp liên bang 7.500 USD.

Điều này khiến tôi nhớ đến câu chuyện của ngành công nghiệp năng lượng mặt trời Nhật Bản vào những năm 90. Khi trợ cấp của chính phủ được rút đi, cả ngành lập tức thu hẹp. Đối với các lĩnh vực “năng lượng mới”, trước khi công nghệ và chi phí đạt tới mức ngang giá thực sự, thì chính sách chính là “điểm sinh tử”.

Xét ở góc độ vĩ mô, đây cũng là sự tái sắp xếp phân bổ vốn. Khi không còn trợ cấp, các hãng xe sẽ tính lại ROI, chuỗi cung ứng sẽ điều chỉnh công suất, và các kỳ vọng về nhu cầu đối với quặng lithium lẫn quặng đồng cũng phải được định giá lại. Thị trường luôn biết cách thích nghi với thực tế chính sách, nhưng quá trình chuyển đổi có thể rất đau đớn.

Lịch sử cho chúng ta biết: tăng trưởng do chính sách dẫn dắt rất mong manh; chỉ khi đường cong chi phí thực sự đi xuống thì ngành mới có thể tự đứng vững. Nhìn hiện tại, thị trường xe điện Mỹ có lẽ còn cần thêm một thời gian dài để hấp thụ hết thực tế này.