Sự kiện airdrop mùa cuối cùng của Ethena khép lại bằng một dấu chấm hết, vậy cần tập trung vào thông tin nào để đánh giá mức giá $ENA ?
Dạo gần đây mọi người đều nói: “@Ethena Labs sắp khởi động kế hoạch mua lại (回購), tiềm năng của ENA là vô hạn”.
Nếu câu chuyện này là đúng, trước tiên bạn cần chú ý một vài thay đổi:
➤ Khi mất ENA airdrop như một động lực khuyến khích, lượng cung $USDE sẽ đi về đâu?
Trước hết, việc mua lại ENA gắn với lượng cung USDe: phải đạt ngưỡng thì kế hoạch mua lại mới được kích hoạt và thực thi.
Trong một thời gian dài, Ethena phụ thuộc khá nhiều vào các giao thức cho vay như Aave, Morpho để duy trì nguồn cung USDe.
Ngoài việc người dùng gia tăng lợi suất thông qua cho vay vòng lặp (lặp lại vòng vay), một động lực khác để “Aavethena” hình thành chính là ENA airdrop.
Trong giai đoạn tới, có thể theo dõi xem bao nhiêu USDe đã rút khỏi Aave, thậm chí hoàn toàn rời khỏi hệ sinh thái Ethena, từ đó ảnh hưởng đến tổng lượng cung như thế nào.
➤ Mất động lực ENA airdrop, chuyển sang động lực bằng USDe thì có thể chống đỡ được trong bao lâu?
Tôi đã nghiên cứu Ethena sẽ ứng phó ra sao trước khả năng xảy ra dòng tiền chảy ra, và phát hiện họ tung ra các chương trình ưu đãi token mới, chủ yếu phân bổ cho Aave V4 (Ethereum) – Ethena Ecosystem Market.
*Ghi chú: Các ưu đãi cũ đối với giao thức cho vay vẫn tiếp tục được phát hành
Chương trình ưu đãi này được thực hiện thông qua trợ cấp lãi suất USDe, tạo ra mức APY gần 5.39% (Merkl hiển thị 5.25%).
Nói cách khác, ưu đãi đổi sang một mô hình khác để tiếp tục, nhưng trở nên tập trung hơn vào một thị trường cụ thể, và thời gian duy trì là một ẩn số.
Dù thế nào đi nữa, trong tương lai sẽ không còn việc xả thải (phát hành) airdrop cho cộng đồng ENA nữa—điểm này sẽ không thay đổi.
➤ sENA rồi sẽ đi về đâu?
Ngoài ra, cần đặc biệt chú ý đến hệ thống khóa giữ (lock) ban đầu của hệ sinh thái Ethena. Trước đây, sENA chủ yếu thu hút người dùng khóa token nhờ “điểm airdrop Ethena với hệ số nhân cao + điểm airdrop cho các hạng mục trong hệ sinh thái”, tức là dùng cơ chế kích thích kép.
Giờ đây Ethena không còn phát triển theo hướng airdrop hệ sinh thái nữa, nên các điểm airdrop hệ sinh thái có thể tích lũy hiện chỉ còn lại hai hạng mục: Meridian và Strata.
Có thể nói, lộ trình này gần như bị gác lại. Mặc dù trang Ethena vẫn hiển thị rằng sENA tiếp tục kiếm điểm airdrop cho hai hạng mục hệ sinh thái nói trên, nhưng nhu cầu khóa giữ token của người dùng có thể duy trì được ở mức bao nhiêu thì rất khó nói.
-
Tóm tắt
Nói ngắn gọn: hãy chú ý đến ba thay đổi về số liệu:
1. USDe Total Supply
2. USDe TVL trên Aave
3. sENA Supply
-
● Nội dung trên không phải là lời khuyên đầu tư
● Hình minh họa trích từ Aave V4
#ethena #ENA质押 #ENA #Airdrop
Dạo gần đây mọi người đều nói: “@Ethena Labs sắp khởi động kế hoạch mua lại (回購), tiềm năng của ENA là vô hạn”.
Nếu câu chuyện này là đúng, trước tiên bạn cần chú ý một vài thay đổi:
➤ Khi mất ENA airdrop như một động lực khuyến khích, lượng cung $USDE sẽ đi về đâu?
Trước hết, việc mua lại ENA gắn với lượng cung USDe: phải đạt ngưỡng thì kế hoạch mua lại mới được kích hoạt và thực thi.
Trong một thời gian dài, Ethena phụ thuộc khá nhiều vào các giao thức cho vay như Aave, Morpho để duy trì nguồn cung USDe.
Ngoài việc người dùng gia tăng lợi suất thông qua cho vay vòng lặp (lặp lại vòng vay), một động lực khác để “Aavethena” hình thành chính là ENA airdrop.
Trong giai đoạn tới, có thể theo dõi xem bao nhiêu USDe đã rút khỏi Aave, thậm chí hoàn toàn rời khỏi hệ sinh thái Ethena, từ đó ảnh hưởng đến tổng lượng cung như thế nào.
➤ Mất động lực ENA airdrop, chuyển sang động lực bằng USDe thì có thể chống đỡ được trong bao lâu?
Tôi đã nghiên cứu Ethena sẽ ứng phó ra sao trước khả năng xảy ra dòng tiền chảy ra, và phát hiện họ tung ra các chương trình ưu đãi token mới, chủ yếu phân bổ cho Aave V4 (Ethereum) – Ethena Ecosystem Market.
*Ghi chú: Các ưu đãi cũ đối với giao thức cho vay vẫn tiếp tục được phát hành
Chương trình ưu đãi này được thực hiện thông qua trợ cấp lãi suất USDe, tạo ra mức APY gần 5.39% (Merkl hiển thị 5.25%).
Nói cách khác, ưu đãi đổi sang một mô hình khác để tiếp tục, nhưng trở nên tập trung hơn vào một thị trường cụ thể, và thời gian duy trì là một ẩn số.
Dù thế nào đi nữa, trong tương lai sẽ không còn việc xả thải (phát hành) airdrop cho cộng đồng ENA nữa—điểm này sẽ không thay đổi.
➤ sENA rồi sẽ đi về đâu?
Ngoài ra, cần đặc biệt chú ý đến hệ thống khóa giữ (lock) ban đầu của hệ sinh thái Ethena. Trước đây, sENA chủ yếu thu hút người dùng khóa token nhờ “điểm airdrop Ethena với hệ số nhân cao + điểm airdrop cho các hạng mục trong hệ sinh thái”, tức là dùng cơ chế kích thích kép.
Giờ đây Ethena không còn phát triển theo hướng airdrop hệ sinh thái nữa, nên các điểm airdrop hệ sinh thái có thể tích lũy hiện chỉ còn lại hai hạng mục: Meridian và Strata.
Có thể nói, lộ trình này gần như bị gác lại. Mặc dù trang Ethena vẫn hiển thị rằng sENA tiếp tục kiếm điểm airdrop cho hai hạng mục hệ sinh thái nói trên, nhưng nhu cầu khóa giữ token của người dùng có thể duy trì được ở mức bao nhiêu thì rất khó nói.
-
Tóm tắt
Nói ngắn gọn: hãy chú ý đến ba thay đổi về số liệu:
1. USDe Total Supply
2. USDe TVL trên Aave
3. sENA Supply
-
● Nội dung trên không phải là lời khuyên đầu tư
● Hình minh họa trích từ Aave V4
#ethena #ENA质押 #ENA #Airdrop
