Cho đến hiện tại, đã có thể xác nhận khá nhiều dự án L2 / Rollup đã ngừng hoạt động, nhưng sự khác biệt về bản chất là rất lớn, bao gồm:
· Tự chủ động đóng cửa / chuyển hướng chiến lược
· Mô hình kinh tế không thể duy trì
· Bị tấn công rồi đóng cửa
· Phá sản
· Đội ngũ mất liên lạc / nghi ngờ “cao chạy xa bay”
Trong khi đó, Blast của chúng tôi từ 2B➡️32M; nguyên nhân chính khiến phải đóng cửa vẫn là
Chi phí vận hành L2 > Doanh thu do L2 tạo ra
Điều này thực sự phản ánh một vấn đề rất thực tế:
TVL ≠ Doanh thu ≠ Mô hình kinh doanh
Nếu phân loại lại theo “nguyên nhân tử vong”, sẽ còn thú vị hơn
① Mô hình kinh tế không gánh nổi
Blast, Botanix, Redstone
Điểm chung: có công nghệ, có gọi vốn, có người dùng/TVL, nhưng doanh thu phí thực tế không đủ để trang trải chi phí vận hành liên tục.
Đặc biệt Blast là ví dụ điển hình: từng có TVL $2B+ → khoảng $32M, cuối cùng phía dự án thậm chí trực tiếp thừa nhận rằng doanh thu không thể bù đắp chi phí.
② Tấn công tin tặc / sự cố an ninh
Cốt lõi của Kinto không phải là “không ai dùng”, mà là:
Exploit → mất mát tài sản → Token sụp đổ → áp lực nợ/vốn → đóng cửa.
③ Chuyển hướng chiến lược
Aztec Connect, Fluence, Sophon, ZERO
Những trường hợp này không thể gọi là “rug pull/rút lui”, mà nói chính xác hơn là: từ bỏ việc tự mình duy trì L2 và chuyển nguồn lực sang các mảng có giá trị thương mại hơn.
Ví dụ: Fluence trực tiếp đóng L2 và chuyển tài sản về Ethereum; Sophon thì chuyển hướng chiến lược từ việc vận hành chuỗi sang các ứng dụng trên Base.
④ Phá sản
Cho đến nay, đáng để liệt kê riêng nhất là: Movement Labs
Đây là hình thức phá sản cấp công ty theo đúng nghĩa Chapter 11, nhưng cũng không phải kiểu “cuốn tiền chạy” theo cách truyền thống.
⑤ Nghi ngờ “cao chạy xa bay”/Rug
Gemholic / GemSwap: dự án trước đó do vấn đề về smart contract đã khóa khoảng 921 ETH; sau khi dòng vốn được khôi phục, đội ngũ chuyển khoảng $3.3M tài sản và xóa/biến mất tài khoản mạng xã hội, rồi sau đó vướng cáo buộc Rug Pull.
Trong tình hình hiện tại mà còn sống được thật không dễ, mỗi tháng, mỗi tuần đều có các dự án thuộc nhiều “mảng” khác nhau ngừng hoạt động. Như câu nói đó: siết chặt hầu bao, và an toàn luôn được đặt lên hàng đầu!
· Tự chủ động đóng cửa / chuyển hướng chiến lược
· Mô hình kinh tế không thể duy trì
· Bị tấn công rồi đóng cửa
· Phá sản
· Đội ngũ mất liên lạc / nghi ngờ “cao chạy xa bay”
Trong khi đó, Blast của chúng tôi từ 2B➡️32M; nguyên nhân chính khiến phải đóng cửa vẫn là
Chi phí vận hành L2 > Doanh thu do L2 tạo ra
Điều này thực sự phản ánh một vấn đề rất thực tế:
TVL ≠ Doanh thu ≠ Mô hình kinh doanh
Nếu phân loại lại theo “nguyên nhân tử vong”, sẽ còn thú vị hơn
① Mô hình kinh tế không gánh nổi
Blast, Botanix, Redstone
Điểm chung: có công nghệ, có gọi vốn, có người dùng/TVL, nhưng doanh thu phí thực tế không đủ để trang trải chi phí vận hành liên tục.
Đặc biệt Blast là ví dụ điển hình: từng có TVL $2B+ → khoảng $32M, cuối cùng phía dự án thậm chí trực tiếp thừa nhận rằng doanh thu không thể bù đắp chi phí.
② Tấn công tin tặc / sự cố an ninh
Cốt lõi của Kinto không phải là “không ai dùng”, mà là:
Exploit → mất mát tài sản → Token sụp đổ → áp lực nợ/vốn → đóng cửa.
③ Chuyển hướng chiến lược
Aztec Connect, Fluence, Sophon, ZERO
Những trường hợp này không thể gọi là “rug pull/rút lui”, mà nói chính xác hơn là: từ bỏ việc tự mình duy trì L2 và chuyển nguồn lực sang các mảng có giá trị thương mại hơn.
Ví dụ: Fluence trực tiếp đóng L2 và chuyển tài sản về Ethereum; Sophon thì chuyển hướng chiến lược từ việc vận hành chuỗi sang các ứng dụng trên Base.
④ Phá sản
Cho đến nay, đáng để liệt kê riêng nhất là: Movement Labs
Đây là hình thức phá sản cấp công ty theo đúng nghĩa Chapter 11, nhưng cũng không phải kiểu “cuốn tiền chạy” theo cách truyền thống.
⑤ Nghi ngờ “cao chạy xa bay”/Rug
Gemholic / GemSwap: dự án trước đó do vấn đề về smart contract đã khóa khoảng 921 ETH; sau khi dòng vốn được khôi phục, đội ngũ chuyển khoảng $3.3M tài sản và xóa/biến mất tài khoản mạng xã hội, rồi sau đó vướng cáo buộc Rug Pull.
Trong tình hình hiện tại mà còn sống được thật không dễ, mỗi tháng, mỗi tuần đều có các dự án thuộc nhiều “mảng” khác nhau ngừng hoạt động. Như câu nói đó: siết chặt hầu bao, và an toàn luôn được đặt lên hàng đầu!
