Này, đã ra các dữ liệu vĩ mô cuối cùng của tuần này rồi, và chúng còn "hoàn hảo" một cách quá đáng ngờ đối với thị trường)

NFP tháng 9 — chỉ có 29 nghìn việc làm mới, so với kỳ vọng khoảng 90 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp — 4,2% so với dự báo 4,1%. Mức tăng lương chỉ 0,1% m/m so với kỳ vọng 0,3%.

Tức là chúng ta có ngay ba tín hiệu theo cùng một hướng: tuyển dụng gần như đã dừng lại, thất nghiệp nhích tăng một chút, và áp lực tăng lương đang hạ nhiệt. Và nếu cộng thêm cả dữ liệu lạm phát yếu hơn mà chúng ta nhận được vào thứ Tư, thì bức tranh đối với Fed lại càng “thuận tiện” nhất: nền kinh tế đang hạ nhiệt, áp lực lạm phát giảm, còn lý do phải vội vàng nâng lãi suất thêm thì ngày càng ít đi.

Буквально кілька днів тому ринок закладав близько 70% ймовірності підвищення ставки у жовтні. Після цього тижня базовий сценарій уже зовсім інший — пауза на засіданні 28 жовтня. І от тут у мене є лише одне зауваження. 29 тисяч вакансій виглядають аж занадто красиво для цього наративу.

Не в сенсі, що хтось щось "намалював". Просто NFP — один із тих показників, які потім дуже люблять переписувати. Попередній місяць уже переглянули, а настільки низька цифра цілком може через місяць виявитися зовсім не 29 тисячами.

Тому я б зараз точно не робив висновок, що американський ринок праці раптом почав розвалюватися. Для ФРС важливіше не місячні дані, а тренд за кілька місяців. І якщо наступного місяця ці 29 тисяч переглянуть, наприклад, до 70–90 тисяч, а нові дані знову покажуть стійкий ринок праці, то розмови про підвищення ставки дуже швидко можуть повернутися вже перед грудневим засіданням.

Тож поки жовтневе підвищення цей тиждень майже поховав. А от з груднем я б поки не поспішав. Бо ринок сьогодні цілком може святкувати цифру, якої через місяць уже не буде.

Всім бажаю гарного завершення тижня та не нехтуйте сигналами повітряної тривоги.

Микита Гуппал | ProІнвестиції

#fomcвідстеження #fomc #Fed #UnemploymentRate #NFPWatch