Tại sao mọi người lại ăn mừng các hồ sơ stablecoin cấp bang nhanh hơn như một “chiến thắng ngay lập tức” cho phi tập trung?

Phần lớn nhà giao dịch lẻ liên tục lao vào các trò chơi lợi suất với các tài sản như $USDT và $NEAR , giả định rằng việc nhận được “tín hiệu xanh” từ quy định sẽ tự động bơm thanh khoản mà không gặp trở ngại. Thực tế là việc tuân thủ theo từng bang tạo nên một “mạng lưới” quy định bị chia cắt, khiến thanh khoản bị mắc kẹt trong các “khoanh vùng” theo khu vực, trong khi vốn lại bị chôn trong các nút thắt thẩm định.

Khi Bộ Tài chính mở các lộ trình cấp chứng nhận sớm, họ không phải đang đẩy nhanh việc áp dụng cho các giao thức DeFi bạn yêu thích. Họ đang tạo ra một “sân chơi thử nghiệm” được quản lý, nơi các tổ chức phát hành tuân thủ có thể phát triển, còn các giao thức thanh khoản mở lại bị ép bởi chi phí tuân thủ. Trong khi ai cũng tập trung vào lòng tham của thị trường nói chung, thì các khung quy định ban đầu thường có lợi cho các kênh thể chế hơn là tự do của nhà đầu tư lẻ.

Theo bạn, thanh khoản thực sự sẽ chảy về đâu khi những chứng nhận này được đưa vào vận hành?

#TreasuryLetsStatesFileStablecoinCertificationsEarly #DollarIndexHitsHighestSinceMay2025