Quý 3 tốt nhất trong lịch sử: nhưng sang mục này của năm nay vẫn đang âm. Từ ngày 1/7, Ethereum (ETH) ở mức 1.569,91 USD đi đến ngày 30/9 là 2.687 USD, tức quý tăng khoảng 70,9%. Cộng dồn ba quý đầu năm vẫn lỗ khoảng 9,47%, và còn kém khoảng 45,75% so với đỉnh hồi tháng 8/2025. Điểm xuất phát cũng không phải tự nhiên mà có: hai quý trước lần lượt giảm 29,26% và 25,28%.
Bốn cái tên cùng là chuỗi công khai (public chain) trong quý này cùng đi lên, số liệu bị ép rất sát nhau: Ethereum (ETH) khoảng +70,9%, quy mô khoảng 310 tỷ USD; Solana khoảng +60,4%, khoảng 65,6 tỷ USD; Avalanche khoảng +67,3%, khoảng 4,5 tỷ USD; Cardano khoảng +70,9%, khoảng 8,5 tỷ USD. Nhưng nếu chuyển sang ba quý đầu năm nay, bốn nhà lập tức tách xa ra: ETH giảm khoảng -9,6%, Avalanche khoảng -11,2%, Solana khoảng -5,2%, Cardano khoảng -26,1%. Nhóm này bị tách bởi độ sâu của “cái hố”: độ bật lên chỉ nằm trong biên dưới mười phần trăm, còn vị trí đứng chênh nhau trên hai mươi phần trăm.
Thực ra, thứ thực sự bị thay đổi trong quý này không nằm ở chỗ “báo giá”. Bản báo cáo thống kê phần đặt cọc theo quý ghi nhận 40,20 triệu token được khóa lại, chiếm khoảng 33% tổng cung—mức cao nhất theo lịch sử. Phần tăng thêm chủ yếu đến từ tổ chức. Cùng trong báo cáo đó, doanh thu/hoạt động (throughput) theo năm tăng khoảng 73%, và theo thiết kế thì không gian block trở nên rẻ hơn. Giá mỗi giao dịch rẻ hơn thì “phần mình thu” bị mỏng đi; tăng lượng dùng với tăng tiền thu không phải là một chuyện.
Tôi đối chiếu phần mua nặng nhất với đúng ngày cuối quý: một kho giữ 6.001.302 token, chiếm khoảng 4,9% tổng cung, giá mua trung bình 3.337 USD. Kết thúc quý này vẫn đang lỗ nổi khoảng 3,925 tỷ USD. Quỹ spot tháng 9 chỉ đổ vào thêm 892 triệu USD, tháng 8 là 1,85 tỷ USD. Ngày cuối cùng của quý, tổng dòng tiền ròng của quỹ spot ra khoảng 233 triệu USD; bên Ethereum (ETH) là 22.290 token.
Quý này lấp cái hố mà nửa đầu năm mình tự đào. Thay đổi nằm ở phần được khóa và phí trên mỗi giao dịch. Đến khi kết thúc quý 4, nếu tỷ lệ phần được khóa tiếp tục tăng và phí mỗi giao dịch tiếp tục giảm, điều đó cho thấy lần này động vào “cách dùng”—tôi sẽ phải nhìn lại vì khả năng định giá báo giá của mình đã phóng đại. Nếu tỷ lệ phần giảm trở lại và cái hố vẫn không được lấp đầy, thì nhận định này cần phải bị bác bỏ. Muốn rà soát chỗ này, chỉ cần gõ tên vào ô tìm kiếm của Binance: cả hai dòng (quý và ba quý trước) đều hiện ra ở đó; mua vào và quản lý tài sản (lập kế hoạch/đầu tư tài chính), cả hai nơi đều được bày công khai. Bài viết này là ghi chép quan điểm, không cấu thành lời khuyên đầu tư.$GTC
$MOVR
$ALICE
#以太坊三季度涨70.9%
Bốn cái tên cùng là chuỗi công khai (public chain) trong quý này cùng đi lên, số liệu bị ép rất sát nhau: Ethereum (ETH) khoảng +70,9%, quy mô khoảng 310 tỷ USD; Solana khoảng +60,4%, khoảng 65,6 tỷ USD; Avalanche khoảng +67,3%, khoảng 4,5 tỷ USD; Cardano khoảng +70,9%, khoảng 8,5 tỷ USD. Nhưng nếu chuyển sang ba quý đầu năm nay, bốn nhà lập tức tách xa ra: ETH giảm khoảng -9,6%, Avalanche khoảng -11,2%, Solana khoảng -5,2%, Cardano khoảng -26,1%. Nhóm này bị tách bởi độ sâu của “cái hố”: độ bật lên chỉ nằm trong biên dưới mười phần trăm, còn vị trí đứng chênh nhau trên hai mươi phần trăm.
Thực ra, thứ thực sự bị thay đổi trong quý này không nằm ở chỗ “báo giá”. Bản báo cáo thống kê phần đặt cọc theo quý ghi nhận 40,20 triệu token được khóa lại, chiếm khoảng 33% tổng cung—mức cao nhất theo lịch sử. Phần tăng thêm chủ yếu đến từ tổ chức. Cùng trong báo cáo đó, doanh thu/hoạt động (throughput) theo năm tăng khoảng 73%, và theo thiết kế thì không gian block trở nên rẻ hơn. Giá mỗi giao dịch rẻ hơn thì “phần mình thu” bị mỏng đi; tăng lượng dùng với tăng tiền thu không phải là một chuyện.
Tôi đối chiếu phần mua nặng nhất với đúng ngày cuối quý: một kho giữ 6.001.302 token, chiếm khoảng 4,9% tổng cung, giá mua trung bình 3.337 USD. Kết thúc quý này vẫn đang lỗ nổi khoảng 3,925 tỷ USD. Quỹ spot tháng 9 chỉ đổ vào thêm 892 triệu USD, tháng 8 là 1,85 tỷ USD. Ngày cuối cùng của quý, tổng dòng tiền ròng của quỹ spot ra khoảng 233 triệu USD; bên Ethereum (ETH) là 22.290 token.
Quý này lấp cái hố mà nửa đầu năm mình tự đào. Thay đổi nằm ở phần được khóa và phí trên mỗi giao dịch. Đến khi kết thúc quý 4, nếu tỷ lệ phần được khóa tiếp tục tăng và phí mỗi giao dịch tiếp tục giảm, điều đó cho thấy lần này động vào “cách dùng”—tôi sẽ phải nhìn lại vì khả năng định giá báo giá của mình đã phóng đại. Nếu tỷ lệ phần giảm trở lại và cái hố vẫn không được lấp đầy, thì nhận định này cần phải bị bác bỏ. Muốn rà soát chỗ này, chỉ cần gõ tên vào ô tìm kiếm của Binance: cả hai dòng (quý và ba quý trước) đều hiện ra ở đó; mua vào và quản lý tài sản (lập kế hoạch/đầu tư tài chính), cả hai nơi đều được bày công khai. Bài viết này là ghi chép quan điểm, không cấu thành lời khuyên đầu tư.$GTC
$MOVR
$ALICE
#以太坊三季度涨70.9%
