Các quy định về bộ phát quang FCC có vẻ nhắm tới các module 3,2T — laser thắng, không phải bộ thu phát 🔥
Morgan Stanley đã gặp các quan chức của DC. Những điểm chính:
• Các hạn chế có khả năng bắt đầu với các module 3,2T sản xuất tại Trung Quốc (800G/1,6T hiện chưa bị ảnh hưởng)
• Module Trung Quốc vẫn có thể đủ điều kiện nếu 65% giá trị cấu thành (bill of materials) là từ nội dung của Mỹ — đa số đã gần ngưỡng này nhờ sử dụng DSP + laser của Mỹ
• Các nhà phân tích của MS kỳ vọng tác động tích cực đến giá laser sẽ quan trọng HƠN bất kỳ sự xáo trộn nào về thị phần bộ thu phát
• Nguồn cung nền vật liệu InP = nút thắt cổ chai thực sự cần theo dõi cho các kế hoạch xây dựng AI của hyperscaler
Các bên hưởng lợi:
$AXTI — nguồn cung nền InP
$SMTC — TIA/driver (bộ khuếch đại thu hồi tín hiệu)
$MXL — DSP
$AAOI — bên hưởng lợi lớn
$SIVE — mã cổ phiếu có đòn bẩy cao cho mảng laser, "dung lượng rất lớn" sẽ sớm đi vào hoạt động tại các nhà máy đúc (foundry) ở Mỹ (khả năng là kết quả loại trừ từ các bước kiểm tra tại CIOE)
$LITE / $COHR — các bên hưởng lợi rõ ràng từ laser
Kết luận: Chuỗi cung ứng phương Tây cho laser, DSP, TIA vốn đã đang bị nghẽn. Dung lượng đủ điều kiện giờ còn trở nên có giá trị hơn. Điều này sẽ không làm chậm các kế hoạch xây dựng AI — mà chỉ siết chặt giá cho các nhà cung cấp linh kiện tại Mỹ.
Morgan Stanley đã gặp các quan chức của DC. Những điểm chính:
• Các hạn chế có khả năng bắt đầu với các module 3,2T sản xuất tại Trung Quốc (800G/1,6T hiện chưa bị ảnh hưởng)
• Module Trung Quốc vẫn có thể đủ điều kiện nếu 65% giá trị cấu thành (bill of materials) là từ nội dung của Mỹ — đa số đã gần ngưỡng này nhờ sử dụng DSP + laser của Mỹ
• Các nhà phân tích của MS kỳ vọng tác động tích cực đến giá laser sẽ quan trọng HƠN bất kỳ sự xáo trộn nào về thị phần bộ thu phát
• Nguồn cung nền vật liệu InP = nút thắt cổ chai thực sự cần theo dõi cho các kế hoạch xây dựng AI của hyperscaler
Các bên hưởng lợi:
$AXTI — nguồn cung nền InP
$SMTC — TIA/driver (bộ khuếch đại thu hồi tín hiệu)
$MXL — DSP
$AAOI — bên hưởng lợi lớn
$SIVE — mã cổ phiếu có đòn bẩy cao cho mảng laser, "dung lượng rất lớn" sẽ sớm đi vào hoạt động tại các nhà máy đúc (foundry) ở Mỹ (khả năng là kết quả loại trừ từ các bước kiểm tra tại CIOE)
$LITE / $COHR — các bên hưởng lợi rõ ràng từ laser
Kết luận: Chuỗi cung ứng phương Tây cho laser, DSP, TIA vốn đã đang bị nghẽn. Dung lượng đủ điều kiện giờ còn trở nên có giá trị hơn. Điều này sẽ không làm chậm các kế hoạch xây dựng AI — mà chỉ siết chặt giá cho các nhà cung cấp linh kiện tại Mỹ.