Báo cáo kết quả hoạt động mới nhất do Micron công bố nhìn chung cho thấy hiệu suất rất nổi bật. Dựa trên các số liệu đã công bố, doanh thu và dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty đều vượt kỳ vọng của thị trường; chỉ có dự báo biên lợi nhuận gộp có vẻ hơi “chệch” đôi chút. Đáng chú ý, phía chính thức đã thuận lợi ký kết thêm nhiều thỏa thuận dài hạn SCA, trong đó có hai thỏa thuận hiện hữu còn được gia hạn trực tiếp đến năm 2031.
Hồi nhìn chi tiết hiệu quả tài chính của Q4 FY26, doanh thu trong quý đạt mức rất ấn tượng 54,23 tỷ USD, không chỉ dễ dàng vượt mức dự phóng của thị trường là 51,07 tỷ USD mà còn ghi nhận mức tăng trưởng theo năm lên tới 379%. Về lợi nhuận, Adj. EPS đạt 33,42 USD, cao hơn kỳ vọng 31,61 USD; còn Adj. Gross Margin đạt 87,0%, cũng vượt kỳ vọng của thị trường là 86,1%.
Sang triển vọng cho Q1 FY27, ban quản lý đưa ra khoảng dự báo doanh thu ở mức 61,5 tỷ USD cộng trừ 1,5 tỷ USD—con số này cao xa so với dự kiến 57,02 tỷ USD. Đồng thời, khoảng dự báo Adj. EPS nằm trong khoảng 38,15 USD cộng trừ 1,00 USD, cũng cao hơn so với mức kỳ vọng 35,40 USD. Tuy nhiên, dự báo Adj. Gross Margin của quý này khoảng 86,25%, thấp hơn một chút so với sự đồng thuận của thị trường là 86,4%—đây cũng là một điểm “sai khác” nhỏ mà phần trên đã đề cập.
Về tiến độ các đơn hàng theo hợp đồng dài hạn, công ty cho biết đến nay đã thành công ký được 26 thỏa thuận SCA. Theo dữ liệu tính toán hiện tại, cho đến năm 2030, các SCA này dự kiến sẽ chiếm hơn 35% tổng doanh thu hoạt động của công ty. Do phần lớn khách hàng rất mong muốn sau năm 2030 vẫn có thể nhận được sự đảm bảo cung ứng ổn định từ SCA, nên hiện tại công ty không chỉ ký mới các SCA có thời hạn kéo dài đến năm 2031 mà còn gia hạn thêm một năm đối với hai thỏa thuận hiện hữu, và cả hai đều được kéo dài đến năm 2031.
Đối với vấn đề mà nhiều người quan tâm—việc kỳ vọng về biên lợi nhuận gộp giảm—công ty rất hy vọng ban quản lý có thể tiết lộ nguyên nhân thực sự đứng sau sự sụt giảm này. Chỉ cần lần này chỉ số giảm không phải do giá bán trung bình của sản phẩm lưu trữ (ASP) đi xuống, thì nhà đầu tư vẫn có thể yên tâm tiếp tục nắm giữ. Theo quan sát cá nhân, nguyên nhân rất có khả năng là do chi phí ban đầu tăng lên bởi việc mở rộng năng lực sản xuất và quá trình “leo thang” (ramping) cho công nghệ quy trình mới. Còn sự thật cuối cùng như thế nào, chúng ta vẫn cần kiên nhẫn lắng nghe ban quản lý giải thích chi tiết tại cuộc họp công bố báo cáo tài chính.
Hồi nhìn chi tiết hiệu quả tài chính của Q4 FY26, doanh thu trong quý đạt mức rất ấn tượng 54,23 tỷ USD, không chỉ dễ dàng vượt mức dự phóng của thị trường là 51,07 tỷ USD mà còn ghi nhận mức tăng trưởng theo năm lên tới 379%. Về lợi nhuận, Adj. EPS đạt 33,42 USD, cao hơn kỳ vọng 31,61 USD; còn Adj. Gross Margin đạt 87,0%, cũng vượt kỳ vọng của thị trường là 86,1%.
Sang triển vọng cho Q1 FY27, ban quản lý đưa ra khoảng dự báo doanh thu ở mức 61,5 tỷ USD cộng trừ 1,5 tỷ USD—con số này cao xa so với dự kiến 57,02 tỷ USD. Đồng thời, khoảng dự báo Adj. EPS nằm trong khoảng 38,15 USD cộng trừ 1,00 USD, cũng cao hơn so với mức kỳ vọng 35,40 USD. Tuy nhiên, dự báo Adj. Gross Margin của quý này khoảng 86,25%, thấp hơn một chút so với sự đồng thuận của thị trường là 86,4%—đây cũng là một điểm “sai khác” nhỏ mà phần trên đã đề cập.
Về tiến độ các đơn hàng theo hợp đồng dài hạn, công ty cho biết đến nay đã thành công ký được 26 thỏa thuận SCA. Theo dữ liệu tính toán hiện tại, cho đến năm 2030, các SCA này dự kiến sẽ chiếm hơn 35% tổng doanh thu hoạt động của công ty. Do phần lớn khách hàng rất mong muốn sau năm 2030 vẫn có thể nhận được sự đảm bảo cung ứng ổn định từ SCA, nên hiện tại công ty không chỉ ký mới các SCA có thời hạn kéo dài đến năm 2031 mà còn gia hạn thêm một năm đối với hai thỏa thuận hiện hữu, và cả hai đều được kéo dài đến năm 2031.
Đối với vấn đề mà nhiều người quan tâm—việc kỳ vọng về biên lợi nhuận gộp giảm—công ty rất hy vọng ban quản lý có thể tiết lộ nguyên nhân thực sự đứng sau sự sụt giảm này. Chỉ cần lần này chỉ số giảm không phải do giá bán trung bình của sản phẩm lưu trữ (ASP) đi xuống, thì nhà đầu tư vẫn có thể yên tâm tiếp tục nắm giữ. Theo quan sát cá nhân, nguyên nhân rất có khả năng là do chi phí ban đầu tăng lên bởi việc mở rộng năng lực sản xuất và quá trình “leo thang” (ramping) cho công nghệ quy trình mới. Còn sự thật cuối cùng như thế nào, chúng ta vẫn cần kiên nhẫn lắng nghe ban quản lý giải thích chi tiết tại cuộc họp công bố báo cáo tài chính.