$USAR USA Rare Earth（USAR）：doanh nghiệp nòng cốt trong chiến lược xây dựng chuỗi ngành đất hiếm toàn diện của Mỹ
USA Rare Earth (mã Nasdaq: USAR) là doanh nghiệp đất hiếm tích hợp theo chiều dọc duy nhất tại Mỹ bao phủ toàn bộ chuỗi từ khai thác mỏ, luyện và phân tách đến sản xuất nam châm. Đây là nền tảng chiến lược cốt lõi giúp Mỹ thúc đẩy quyền tự chủ và khả năng kiểm soát chuỗi cung ứng đất hiếm. Đầu năm 2025, công ty lên sàn Nasdaq thông qua thương vụ sáp nhập ngược.
Công ty gắn kết sâu với các chính sách công nghiệp của Mỹ. Năm 2026, công ty được hỗ trợ tối đa 1,6 tỷ USD theo Đạo luật CHIPS và Khoa học, trong khi chính phủ Mỹ nắm 10% cổ phần. Cùng năm, công ty hoàn tất thương vụ mua lại dự án đất hiếm Serra Verde tại Brazil, qua đó trực tiếp sở hữu năng lực sản xuất hiện hữu và dòng tiền, đồng thời điều chỉnh đội ngũ quản lý để phù hợp với việc tích hợp hoạt động kinh doanh toàn cầu. Về năng lực sản xuất, công ty hình thành mô hình “đảm bảo nguồn nguyên liệu toàn cầu + chế biến sâu trong nước”: ở thượng nguồn, công ty có mỏ đang hoạt động tại Brazil, mỏ dự trữ Round Top tại Mỹ và dự án liên doanh tại Úc; ở trung nguồn, công ty đang thúc đẩy xây dựng năng lực luyện kim và sản xuất kim loại đất hiếm trong nước, bù đắp khoảng trống của ngành; ở hạ nguồn, hoạt động kinh doanh nam châm sẽ lần lượt đi vào sản xuất từ năm 2026, với kế hoạch nâng công suất sản xuất nam châm trong nước lên mức hàng chục nghìn tấn vào năm 2028.
Hiện công ty vẫn đang trong giai đoạn đầu tư xây dựng năng lực sản xuất. Doanh thu trong quý II năm 2026 còn thấp và công ty tiếp tục thua lỗ; lượng tiền mặt dự trữ có thể hỗ trợ hoạt động xây dựng trong trung hạn. Tổng vốn hóa thị trường vào khoảng 5,4 tỷ USD. Giá trị cốt lõi của công ty nằm ở sự hậu thuẫn chính sách và vị thế khan hiếm khi sở hữu chuỗi ngành toàn diện. Về dài hạn, công ty được hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển năng lực sản xuất đất hiếm sang phương Tây; rủi ro chủ yếu tập trung ở tiến độ triển khai dự án, chu kỳ sinh lời và biến động giá đất hiếm.
USA Rare Earth (mã Nasdaq: USAR) là doanh nghiệp đất hiếm tích hợp theo chiều dọc duy nhất tại Mỹ bao phủ toàn bộ chuỗi từ khai thác mỏ, luyện và phân tách đến sản xuất nam châm. Đây là nền tảng chiến lược cốt lõi giúp Mỹ thúc đẩy quyền tự chủ và khả năng kiểm soát chuỗi cung ứng đất hiếm. Đầu năm 2025, công ty lên sàn Nasdaq thông qua thương vụ sáp nhập ngược.
Công ty gắn kết sâu với các chính sách công nghiệp của Mỹ. Năm 2026, công ty được hỗ trợ tối đa 1,6 tỷ USD theo Đạo luật CHIPS và Khoa học, trong khi chính phủ Mỹ nắm 10% cổ phần. Cùng năm, công ty hoàn tất thương vụ mua lại dự án đất hiếm Serra Verde tại Brazil, qua đó trực tiếp sở hữu năng lực sản xuất hiện hữu và dòng tiền, đồng thời điều chỉnh đội ngũ quản lý để phù hợp với việc tích hợp hoạt động kinh doanh toàn cầu. Về năng lực sản xuất, công ty hình thành mô hình “đảm bảo nguồn nguyên liệu toàn cầu + chế biến sâu trong nước”: ở thượng nguồn, công ty có mỏ đang hoạt động tại Brazil, mỏ dự trữ Round Top tại Mỹ và dự án liên doanh tại Úc; ở trung nguồn, công ty đang thúc đẩy xây dựng năng lực luyện kim và sản xuất kim loại đất hiếm trong nước, bù đắp khoảng trống của ngành; ở hạ nguồn, hoạt động kinh doanh nam châm sẽ lần lượt đi vào sản xuất từ năm 2026, với kế hoạch nâng công suất sản xuất nam châm trong nước lên mức hàng chục nghìn tấn vào năm 2028.
Hiện công ty vẫn đang trong giai đoạn đầu tư xây dựng năng lực sản xuất. Doanh thu trong quý II năm 2026 còn thấp và công ty tiếp tục thua lỗ; lượng tiền mặt dự trữ có thể hỗ trợ hoạt động xây dựng trong trung hạn. Tổng vốn hóa thị trường vào khoảng 5,4 tỷ USD. Giá trị cốt lõi của công ty nằm ở sự hậu thuẫn chính sách và vị thế khan hiếm khi sở hữu chuỗi ngành toàn diện. Về dài hạn, công ty được hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển năng lực sản xuất đất hiếm sang phương Tây; rủi ro chủ yếu tập trung ở tiến độ triển khai dự án, chu kỳ sinh lời và biến động giá đất hiếm.