Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) đã đăng ký Coinbase Clearing LLC làm tổ chức bù trừ giao dịch phái sinh vào tối qua, trao cho Coinbase quyền kiểm soát nội bộ đối với một chức năng mà trước đây công ty này từng thuê bên thứ ba thực hiện. Coinbase đang quảng cáo đơn vị này là trung tâm bù trừ phái sinh gốc USDC đầu tiên tại Hoa Kỳ.

Một trung tâm bù trừ nằm giữa hai bên trong một giao dịch hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn và đảm bảo rằng mỗi bên sẽ được thanh toán bất chấp điều gì xảy ra với bên còn lại. Truyền thống, sự đảm bảo đó dựa trên tiền được chuyển qua hệ thống ngân hàng, nghĩa là các giao dịch chuyển tài sản bảo đảm và lệnh gọi ký quỹ gắn liền với giờ hoạt động của ngân hàng và các khung thời gian thanh toán.

CFTC đã phê duyệt việc ra mắt Coinbase Clearing LLC—trung tâm bù trừ do chính chúng tôi phát triển, dựa trên USDC.

Được xây dựng cho việc thanh toán 24/7 với tài sản đảm bảo bằng USDC, Coinbase Clearing hoàn tất toàn bộ “ngăn xếp” cơ sở hạ tầng phái sinh được quản lý của chúng tôi. pic.twitter.com/uLD7pSNUPj

— Coinbase Markets (@CoinbaseMarkets) ngày 28 tháng 9 năm 2026

Coinbase cho biết phiên bản của họ thay thế hệ thống “đường ống” thanh toán bằng USD bằng việc sử dụng USDC để thanh toán trên nền tảng blockchain, qua đó cho phép tài sản đảm bảo di chuyển và các lệnh gọi ký quỹ được đáp ứng 24/7 thay vì phải chờ ngân hàng mở cửa. Với các bàn giao dịch tổ chức quản lý rủi ro xuyên múi giờ, điều này loại bỏ một ràng buộc về lịch trình mà thanh toán bằng USD trước nay luôn áp đặt.

Đây cũng là một khẳng định gắn trực tiếp với vai trò mở rộng của stablecoin trong cơ sở hạ tầng thanh toán mang tính tổ chức, chứ không phải là một yêu cầu cụ thể nào từ CFTC. Khung này dựa trên chương trình thử nghiệm tài sản số mà CFTC khởi động vào tháng 12 năm 2025, lần đầu mở ra cánh cửa cho Bitcoin, Ether và USDC được coi là tài sản đảm bảo chấp nhận được trong các thị trường phái sinh được quản lý.

Kiếm 50 đô la và Tham gia bốc thăm giải thưởng 300K trên EdgeXCoinbase Clearing hoạt động như thế nào sau khi đăng ký với CFTC?

Theo lệnh đăng ký của CFTC, Coinbase Clearing được phép bù trừ các hợp đồng tương lai, quyền chọn trên hợp đồng tương lai và hoán đổi được tài trợ đầy đủ. Phạm vi này hẹp hơn so với giấy phép bù trừ phái sinh “trọn gói” vì nó chỉ bao gồm các sản phẩm có bảo đảm theo tỷ lệ 1-1, vốn mang rủi ro đối tác mà các cấu trúc được tài trợ đầy đủ được thiết kế để tránh.

Trước khi có đăng ký này, Coinbase Derivatives—thị trường hợp đồng chỉ định bởi CFTC của công ty—đã chuyển các giao dịch thông qua Nodal Clear như một tổ chức bù trừ bên ngoài. Coinbase Clearing chuyển sự sắp xếp đó thành hoạt động nội bộ, giúp Coinbase có quyền kiểm soát trực tiếp quy trình bù trừ thay vì chuyển cho một bên thứ ba thực hiện.

Người ta biết rằng công ty đã làm việc với Nodal Clear hướng tới kế hoạch triển khai vào năm 2026 để sử dụng tài sản đảm bảo gắn với USDC cho các hợp đồng tương lai trước khi chính thức có được đăng ký của mình.

Bước chuyển mang tính thực tiễn này là về quyền kiểm soát thay vì mở rộng phạm vi sản phẩm. Hiện tại, Coinbase nắm giữ ba mảng trong “ngăn xếp” phái sinh được quản lý của chính mình: Coinbase Financial Markets với vai trò là bên môi giới ủy thác hoa hồng giao dịch tương lai, Coinbase Derivatives với vai trò là sàn giao dịch, và Coinbase Clearing là lớp hậu giao dịch đảm bảo việc thanh toán.

Hệ “ngăn xếp” này đã mở rộng vượt ra ngoài các sản phẩm trong nước. Tháng Năm, Coinbase Financial Markets trở thành bên môi giới ủy thác giao dịch tương lai được CFTC quản lý đầu tiên kết nối khách hàng Mỹ với các thị trường phái sinh vĩnh viễn và quyền chọn crypto trên toàn cầu—những công cụ chiếm 80% khối lượng giao dịch crypto toàn cầu.

Vì vậy, giờ đây, việc tự nắm giữ chức năng bù trừ giúp Coinbase kiểm soát chặt chẽ hơn các quyết định về ký quỹ, tài sản đảm bảo và rủi ro trên toàn bộ “đường ống” đó thay vì chia sẻ với một nhà vận hành bên thứ ba.

Giao dịch crypto trên Bybit và Nhận cơ hội giành Khoản Airdrop USDT trị giá 1.000 đô la của chúng tôiĐăng ký CFTC và Giới hạn của nó

Điều CFTC thực sự đã phê duyệt đáng nói thẳng: việc đăng ký theo lệnh của Ủy ban để bù trừ các hợp đồng tương lai, quyền chọn trên hợp đồng tương lai và hoán đổi được tài trợ đầy đủ. Lệnh này không nêu USDC là tài sản thanh toán bắt buộc cho mọi sản phẩm được bù trừ thông qua đơn vị đó, và cũng không mở rộng sang các phái sinh tiền mã hóa sử dụng đòn bẩy.

Câu hỏi về phạm vi giám sát tài sản số của Mỹ sẽ kéo dài đến đâu vẫn chưa được quyết định tại Washington, nơi lộ trình của Đạo luật CLARITY qua Thượng viện vẫn đang chờ.

Việc Coinbase Clearing đăng ký là một mốc tiến bộ pháp lý cụ thể trong bối cảnh còn nhiều bất định đó, nhưng quy mô “dấu ấn” cuối cùng sẽ phụ thuộc vào mức lượng sản phẩm thực sự chuyển sang các cấu trúc được tài trợ đầy đủ và được thanh toán bằng USDC khi dịch vụ đi vào hoạt động.

Khám phá: Những đợt bán trước Token Tốt Nhất

Bài đăng “Coinbase Mang Hoạt Động Bù Trừ Phái Sinh Về Nội Bộ Sau Đăng Ký Của CFTC” xuất hiện đầu tiên trên Cryptonews.