Trong suốt năm năm, “khi nào bật công tắc phí?” chỉ là một câu đùa.
Rồi chuyện đó đã xảy ra. 100M UNI đã bị đốt. Bật công tắc phí.
Và giá vẫn tiếp tục rơi.
Không phải qua một đêm. Nó rỉ máu trong nhiều tháng, từ khoảng 5,80 USD khi cuộc bỏ phiếu được thông qua xuống còn khoảng 3,40 USD vào tháng 8.
Thật kỳ lạ, vì trước đây UNI từng là token nổi tiếng nhất, chẳng bắt được gì. Hơn 1 tỷ USD phí mỗi năm, và người nắm giữ nhận được đúng một thứ: một cuộc bỏ phiếu.
Lần này, cuộc bỏ phiếu còn không sát nút. 125,3M ủng hộ, 742 phản đối. Quỹ dự trữ đã đốt 100M UNI trong một lần, tương đương 10% tổng cung ban đầu 1B.
Phần lớn mọi người kỳ vọng một cú bứt phá. Họ nhận được một màn trượt.
Tại sao?
Đoán của tôi: thị trường đã nghe “công tắc phí sẽ được triển khai” quá lâu đến mức không còn tin nữa. Nó không muốn một cuộc bỏ phiếu. Nó muốn bằng chứng.
Và bằng chứng đến một cách chậm rãi.
Vào ngày 27 tháng 7, công tắc phí đã đạt tới các pool v4. Trong một lần chụp nhanh, doanh thu giao thức hằng ngày tăng từ khoảng 114K USD lên khoảng 325K USD.
Đến ngày 9 tháng 9, Hayden Adams nói rằng tỷ lệ burn, nếu được duy trì trọn một năm, sẽ vượt 250M USD.
Sau đó, UNI tăng lên khoảng 6,56 USD vào giữa tháng 9. Mức này cao hơn khoảng 91% so với đáy tháng 8.
Cách nó hoạt động, phiên bản đơn giản:
Mỗi lần swap → phí được thu → TokenJar mua UNI trên thị trường mở → UNI bị burn vĩnh viễn → nguồn cung giảm.
Không ai cần phải bỏ phiếu mỗi tuần. Càng nhiều người giao dịch, UNI biến mất càng nhiều.
Đó là lý do tôi cứ nói: câu chuyện burn sống hay chết phụ thuộc vào khối lượng giao dịch.
Nhưng hãy để tôi nói thẳng về những điều mà nó KHÔNG phải.
UNI không phải là token chia cổ tức. Tài liệu dành cho nhà phát triển của Uniswap cho biết người nắm giữ không có quyền đòi trực tiếp đối với doanh thu giao thức. Giá trị chỉ đến từ các đợt burn và bất cứ thứ gì được quản trị phê duyệt sau này.
Tôi đang theo dõi:
Khối lượng: giao dịch có còn mạnh khi thị trường im ắng không? Giao dịch ít hơn nghĩa là burn ít hơn.
Cạnh tranh: các bộ tổng hợp và DEX mới có hút thanh khoản khỏi Uniswap không?
Giá so với mức burn: với vốn hóa thị trường khoảng 4B USD, 250M USD burn mỗi năm tương đương khoảng 16 lần. Rẻ hơn trước, nhưng vẫn chưa rẻ. (Ước tính của tôi. Xem vốn hóa thị trường trực tiếp.)
Quản trị: DAO có giữ công tắc bật không, hay ai đó định thay đổi nó sau?
Thị trường không thưởng cho thông báo. Thị trường thưởng cho các con số, nhiều tháng sau đó.
Vậy UNI hiện tại là gì? Một câu chuyện tích lũy giá trị thực sự, hay một câu chuyện hay nhưng chạy quá nhanh? Nói với tôi bên dưới 👇
$UNI $ETH $BTC #Uniswap #UNI #DeFi #Write2Earn #mostsearched
Không phải lời khuyên tài chính. Tự nghiên cứu (DYOR).