Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt từ mức chỉ dưới 4% vào tháng 3 lên 5,17% hiện nay. Đây là một bước nhảy khổng lồ trong một khoảng thời gian ngắn — hơn 120 điểm cơ bản trong khoảng hai tháng. Thị trường trái phiếu đang “gào lên” điều gì đó, có thể là nỗi lo về lạm phát, lo ngại về thâm hụt ngân sách, hoặc đơn giản là việc định giá lại rủi ro. Dù nguyên nhân là gì, cú tăng lãi suất kiểu này sẽ làm thay đổi phép tính của mọi thứ: lãi suất thế chấp, chi phí vay vốn của doanh nghiệp, định giá cổ phiếu—tất cả. Nếu bạn chưa để ý đến thị trường trái phiếu lúc này, bạn đang bỏ lỡ tín hiệu quan trọng nhất trong tài chính.